一线白酒股仍是避风港

一线白酒股仍是避风港

8月16日，食品酿酒板块成为大盘领跌先锋，尤其是在去年无比辉煌的白酒股，近期遭遇了连续的下跌。有市场人士甚至认为，白酒行业当前已经沦为“明日黄花”。然而，也有业内人士认为，在当前市场整体不景气的环境下，食品酿酒板块还是资金的避风港，一线白酒股在调整后已显示出长期投资价值。

　　截至昨日收盘，酿酒行业整体下跌2.14%。其中，酒鬼酒（000799）成为空方主要袭击的目标，该股收盘大跌6.95%。沱牌舍得（600702）下跌4.26%，青岛啤酒（600600）下跌4%，山西汾酒（600809）下跌3.42%。此外，水井坊（600779）、莫高股份（600543）、青青稞酒（002646）、五粮液（000858）等多只股票跌幅超过2%。

　　已经过去的2011年无疑是中国白酒行业的巅峰之年，整个白酒行业特别是高端白酒在收入和利润上都达到历史峰值。然而，市场分析人士指出，高档白酒的涨价预期推动了股价和存货的大幅上涨，但远有产能压力，近有中端需求不振，经销商库存短期可以成为白酒厂家利润的防火墙，但被资金成本架在“火上烧烤”的经销商库存已经成为了白酒公司的“定时炸弹”。经历了超强景气周期的白酒股，继续成长面临考验，白酒股将可能为依据高成长得到的高估值，付出“戴维斯双杀”（上市公司业绩增长放缓和估值水平下降的双重打击）的代价。

　　然而，东海证券分析师徐玲玲指出：“经过几个月的调整和最新财报的披露，白酒行业的整体市盈率已经降到3年来的最低水平，较多个股都凸显了投资价值。”徐玲玲仍然建议投资者，在当前的市场背景下，应长期关注白酒业绩增长和分红率稳定的个股。“中短期，我们建议关注年报可能出现超预期的个股，如募投项目达到设计产量或新产品上市等”。

　　尽管经济疲弱、“三公”消费限制对高端酒类消费均产生了负面影响，但大部分业内人士认为，“乱市”中白酒股仍然相对安全，仍将成为资金的避风港。招商证券（600999）分析师朱卫华指出：“中国白酒以政商务消费为主题的需求格局未变，渠道库存和销售顺畅决定了下半年食品饮料公司的分化。”朱卫华认为，全国性品牌以茅台、洋河、汾酒渠道顺畅度较好，今年刚发力的三线白酒年内压力也不大，预计8月份白酒有望再度进入价值区间，投资者可以关注茅台、洋河等一线白酒。