2013年周报第3期:关注白酒板块反弹

行业上市公司动态

1、贝因美发布2012年业绩快报

2、克明面业发布2012年业绩快报

3、三全食品就收购“龙凤实体”企业达成框架协议

4、贵州茅台、五粮液因价格垄断被罚4.49亿元

食品饮料行业动态

食品饮料行业估值跟踪截止上周末,食品饮料行业PE(TTM)估值为19.63倍,较上周环比提升,相对全部A股(剔除银行和St个股)的估值溢价达到1.009倍,较上周有所回升,扭转了估值出现折价的现象。估值溢价自去年年中以来回落明显,春节前后更是出现折价,创出03年以来的新低。食品饮料板块整体估值水平的回落是受白酒板块影响,从行业发展的角度来看,未来白酒板块虽然无法继续维持前十年的强势,但作为消费板块未来行业增速超越指数仍是确定的,因此估值折价不可持续,短期具备反弹需求。

本周交易品种推荐

我们继续维持食品饮料行业优异的评级,看好行业估值提升推动的行情。本周我们建议关注食品饮料板块的结构性机会:与食品和其他消费板块相比,白酒估值优势明显,短期内有反弹机会;食品股TTM估值水平较高,短期具有一定的压力。白酒股近期表现主要得益于估值优势和市场调整,且目前正值白酒淡季和业绩真空期,而茅台五粮液的处罚似乎被认为短期利空的出尽,三方面的因素催生出白酒板块的反弹,我们认为本周仍将继续。重点关注二线、三线白酒,一线白酒虽然估值已经创出历史新低,但未来仍具有利空因素,可长线少量介入。

本周我们建议关注两类个股:白酒板块中估值相对较低、一季报业绩有望超预期的二线、三线白酒,如老白干酒(600559)、金种子酒(600199)和山西汾酒(600809);继续关注近期表现强势的食品股,重点推荐恒顺醋业(600305)、贝因美(002570)、三全食品(002216)。