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白酒股遭遇最差中考业绩

未知 2013-09-10 09:53 白酒
受到塑化剂风波、控制三公消费等因素的影响,白酒股遭遇最差中考业绩。上周,在贵州茅台披露中报后的第一

    受到塑化剂风波、控制三公消费等因素的影响,白酒股遭遇最差中考业绩。上周,在贵州茅台披露中报后的第一个交易日,该股出现了久违的跌停。整体来看,14家酒企上半年营业收入同比增长平均为-7.54%,净利润同比增长则平均下滑近两成。其中,处于腰部市场的二三线白酒后来居上,营收及净利同比增幅位居前列,而贵州茅台等一线白酒的业绩增速则整体放缓。

  净利平均下滑两成
  受到塑化剂风波、控制三公消费等因素的影响,今年以来白酒上市企业的业绩令人堪忧。从整体来看,14家酒企上半年营业收入同比增长平均为-7.54%,净利润同比增长则平均下滑近两成,是白酒行业近年来交出的最差成绩单。

  统计数据显示,A股14家白酒企业在今年半年报中,净利润跌幅最大的是皇台酒业,上半年亏损59万元,净利润同比下滑108.54%;另外,塑化剂风波首当其冲的酒鬼酒今年中考业绩不甚理想,上半年净利润仅有3071万元,同比下滑88.24%。而一线白酒企业贵州茅台,今年上半年虽然有72.48亿的净利润,但是增速却明显下滑,净利润同比仅增长3.60%。

  根据贵州茅台发布2013年中报,公司上半年实现营业收入141.28亿元,同比增长6.51%;营业利润104亿元,同比增长6.1%;实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元,仅同比增长3.61%,增幅创下公司2001年上市以来新低。

  除了贵州茅台增幅比往年低以外,《投资快报》记者还注意到,五粮液、酒鬼酒、水井坊、沱牌舍得等名酒企业利润都有所下滑。在业绩方面,处于腰部市场的二三线白酒后来居上,伊力特、青青稞酒、金枫酒业等营收及净利同比增幅位居前列,而贵州茅台等一线白酒的业绩增速则整体放缓。

  一线酒企与二线抢食

  受到塑化剂风波、控制三公消费等因素的影响,今年以来白酒上市企业的业绩令人堪忧。从整体来看,14家酒企上半年营业收入同比增长平均为-7.54%,净利润同比增长则平均下滑近两成,是白酒行业近年来交出的最差成绩单。

  一线白酒的窘境还反映在预收款上。预收款一向是市场判断白酒企业业绩的重要风向标。而这个指标在今年上半年出现了惊人的变化。今年年初,茅台预收款项有50.9亿元,而中报只有8.35亿元,较年初骤降83.6%,较去年同期则下降了79.38%。五粮液同样滑坡严重,今年中报预收款33.9亿元,较年初下降47.6%,较去年同期下降54.68%。令市场担忧的是,虽然公司上半年实现了两位数的增长,但预收款的大幅减少是否会降低其下半年调节利润的空间。

  广东本地白酒经销商在接受《投资快报》记者采访时也指出,今年1月份开始,茅台的预收款政策有变。具体说来,原本按惯例经销商要在1~2月强制提前打款全年合同量的30%,但今年可不执行,1~2月未执行的量平均到3~12月。这一做法减轻了经销商的压力,也导致了茅台预收款的下降。

  近期,五粮液高调宣布,将推出五粮特曲、精品五粮特曲、五粮头曲等三款新品。三款新品价格在200-480元之间。贵州茅台董事长袁仁国在公开场合也表示,面对市场形势发生的变化,茅台现在已经开始转型,普通茅台酒由高档消费转向大众消费、家庭消费及个体消费,为顺应转型茅台将加快产品结构调整步伐。

  一线白酒企业对高端市场的依赖一直比较大,虽然在今年贵州茅台股东大会上,贵州茅台董事长袁仁国在大会上透露,三公消费额度占公司业务量约40%左右,但外界对此数字一直存在质疑。

  在白酒消费即将到来的旺季,白酒高端市场能否恢复仍未为可知,这将直接影响一线白酒企业业绩增长。而从去年开始一线白酒企业将营销政策向中端产品倾斜,但其对整个业绩的贡献或需时日。

  分析人士认为,一线白酒企业业绩增长的压力才真正开始,首先高端市场何时能恢复仍是个谜,这直接影响高端白酒在收入上的增长,其次二线品牌的培育尚需时日,放量仍要一段时间。