茅台股份一枝独秀？

　　和已发布快报的白酒上市公司业绩深度下滑不同，茅台股份（600519.SH）的业绩增幅虽不及2012年，但可以预见，和去年前三季度相比，颓势已大幅扭转。

　　1月18 日，在茅台酒个性化定制营销有限公司成立的新闻发布会上，茅台集团董事长袁仁国首次对外披露，去年，茅台集团销售收入402亿元，比前年增长50亿元。去年，该集团上缴税收140亿元，比前年增长了20亿元。

　　尽管茅台股份没有发布业绩快报，但北京否极泰合伙基金执行合伙人董宝珍根据近三年茅台股份的销售收入占茅台集团的比重推算，去年，茅台股份的销售收入在318亿元左右，同比增长20％。根据茅台集团纳税增长比例，茅台股份实现净利润同比增长不低于20％。

　　2012年，茅台股份年报显示，报告期内实现营业收入265亿元，同比增长44％；归属上市公司股东净利润133亿元，同比增长52％。去年前三季度，茅台股份营业收入同比增长10％，达219亿元，其净利润增长6％，达110亿元。由于茅台股份的业绩占据了茅台集团的绝大部分比重，由此看出，茅台股份已逐渐走出行业低谷。

　　众企业深陷泥潭，茅台股份为何能独善其身？这和其作为白酒龙头强大的品牌吸附力有关。

　　去年，除了以30吨的茅台酒进货量作为茅台经销商的新增门槛外，年底茅台股份以其飞天茅台的配额计划向老经销商兜售酒。去年11月中旬，贵州茅台酒销售有限公司发布政策，凡原老经销商在去年12月底前按999元/瓶打款进货一吨飞天茅台酒，可再按819元/瓶配给其全年计划量的20％。今年，这20％就自动增加到经销商的计划内。或凡在去年12月底前按厂价打款进年份酒（15年至50年）任选一吨，今年按819元/瓶增加一吨飞天茅台酒的计划。

　　广州一不愿透露姓名的茅台老经销商告诉记者，尽管按999元/瓶的价格进货卖茅台酒赚不了钱，但明年的配额更稀缺，茅台厂家一直把飞天茅台计划控制得死，所以老经销商都去争取。由于新进货需要一笔资金，不少经销商降价消化现有部分库存，所以去年底飞天茅台一批价有50元/瓶的回落。据他了解，老经销商一般都按新政策进货2-3吨，其今年的配额也在20％上叠加。

　　该经销商表示，和2012年相比，笼统来说，茅台经销商的利润下降了八成，但今年元旦和春节销售不错，尽管利润大幅降低，但绝大部分库存均消化。

　　2月10日，白酒营销专家、成都尚善品牌管理有限责任公司董事长铁犁对21世纪经济报道记者说，去年，茅台的销售收入和净利润增幅虽不如往年，但仍是上升业绩，且为今后的报表留下了大笔预收账款。而部分企业如酒鬼酒、水井坊本身业绩下降幅度大，报表已经难看，但实际经营状况也许更差；金种子、老白干酒因费用增长大，效益也会比2012年差，但这一轮竞争会对其扩大销售规模有利。

　　他认为，包括上市公司在内，全国的白酒生产企业80％-90％销售收入下降，效益不好。剩下的企业利润有所上升，但因费用加大对业绩的改善也不明显。今年，白酒上市公司的报表整体将更加难看。