白酒销售不畅是上市酒企共同的“难题”

    白酒销售不畅，成为各上市酒企共同的“难题”。据了解，部分企业的白酒毛利率，也隐现下滑势头。比如，古井贡的白酒毛利率，虽然仍维持在71.03%的高位，但较之去年有0.82%的降幅；而沱牌舍得中高端白酒的毛利率，比2012年减少了0.66个百分点。

    一家券商在年报点评中透露，山西汾酒[-2.15% 资金 研报]“青花瓷三十年”以上的高端产品，销售量萎缩超过50%；而沱牌舍得去年库存量上升71.81%，“验证了产品动销不畅的现状”。

    还有几家知名酒企，陷入了亏损的泥淖。今年1月，水井坊发布了近十年来的首份业绩亏损预告，预计去年公司净利润为-1.24亿元至-1.6亿元；“亿元现金被盗”的酒鬼酒[-2.57% 资金 研报]，2013年的亏损接近四千万元。

    “深度调整期”，这个词频繁见诸多家上市酒企2013年的年报，用以形容当下的市场形势。

    年报里同样点出了这个“深度调整期”的主因，“经济增速放缓”、“市场消费回归理性”等。此外，还有致命的一条，“宏观政策的调整”。去年，“八项规定”出台，要求厉行勤俭节约。

    这些因素，直接导致白酒行业“黄金十年”的结束。白酒企业不甚景气的业绩，即是最直观的证明。2013年，除贵州茅台[-0.90% 资金 研报]外，大部分白酒上市公司的净利润，无一例外大幅下滑，甚至亏损。

    以酒企龙头五粮液为例，2013年，五粮液实现营业收入和净利润，分别为247.19亿元和79.73亿元，分别同比下降9.13%和19.75%。这也是十多年来五粮液的业绩指标，首次没有正增长。

    与五粮液相比，其他酒业的业绩滑坡更为明显。根据去年年报，安徽金种子酒[-2.43% 资金 研报]，2013年的营收和净利润同比降幅，分别高达9.32%和76.2%；沱牌舍得去年的净利润，则下降了96.82%。