维持青啤“增持”评级

　　青岛啤酒（600600,股吧）（600600）上半年实现营业收入91.05亿元，同比增加了15.2%;实现营业利润、净利润分别同比增加43.91%、67.98%。基本每股收益为0.489元。

　　报告期内，公司累计完成啤酒销量302万千升，同比增长12.6%,其中1+3品牌销量达到288万千升，同比增长16%;主品牌青岛啤酒销量144万千升，同比增长29.5%。公司净利润的增长超过了收入增长，主要推动力是公司高端酒的销量持续提高，其中小瓶青岛啤酒（600600,股吧）和纯生啤酒销量明显提升。

　　公司品牌发展策略比较成功，在品牌推广上也思路明确。我们认为下半年随着经济环境的不断改善，啤酒消费会日益乐观。预计公司2009、2010年每股收益分别为0.80、1.05元/股。维持“增持”评级。