重庆啤酒资产再清理

　　最近继8月份转让7家子公司后，重庆啤酒集团又一次对旗下啤酒厂的资产进行“清理”。重庆联交所日前发布公告显示，由重庆啤酒集团100%控股的重庆啤酒集团资产管理有限公司(下称“重啤集团资产公司”)公开挂牌转让股权，挂牌价为23.89亿元。

　　资产再清理

　　资料显示，此次挂牌转让的重啤集团资产公司注册于2010年7月28日，系重啤集团国有独资公司。8月2日，重庆啤酒刚刚将集团旗下的7家子公司划转给控股股东嘉士伯控股的重庆兴汇投资公司。

　　“重啤再次清理资产主要是从企业发展战略出发，目前重庆啤酒的市盈率约为169%，挂牌转让的重啤集团资产公司的溢价高达180%，通过转让股权，可以筹集大量资金，梳理企业资产，将企业主要精力转移至其他领域。”中商流通生产力促进中心酒业分析师李靓接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　数据显示，重啤集团资产管理有限公司2010年净利润为-2.08万元。此次重啤集团资产管理有限公司100%股权，净资产账面值5.1亿元，评估值7.38亿元，此次挂牌价格为23.89亿元，较净资产评估值7.38亿元，溢价223%。正略钧策合伙人陈庚认为，重啤是一个区域性品牌，从长远考虑的话竞争力较弱，因此，选择现在出售是正确的抉择。

　　接手或引争夺

　　重啤出售已成事实，谁会接手成了公众最关心的问题。据悉，此次挂牌对买家提出的要求是依法设立、从事啤酒业务，且2010年度啤酒实际销售量或其实际控制人的销售量不低于300万千升的境内外知名企业，具有促进标的公司所属企业持续发展的能力，竞标前，打入交易保证金2亿元。按照这一标准，除了重庆啤酒大股东嘉士伯外，华润、燕京、青啤、英博等巨头也符合条件。

　　“嘉士伯和百威英博作为实力雄厚的外资企业都很看好巨大的中国市场，此外，国有企业华润雪花目前也在致力于西南部地区市场的开拓。因此，这3家企业都有可能参与股权竞争。”李靓表示，但是由于嘉士伯与重啤具备合作基础，本身就是重啤的大股东之一，所以它具有优先权，如果政策允许，嘉士伯很有可能受让成功，成为重啤的最大股东。

　　“如果嘉士伯股权受让成功，将成为重啤最大股东，这不仅会扩大其影响力，进一步巩固其在西部市场的地位，而且利于其向中国其他地区进一步扩张。”李靓分析，如果百威英博受让成功，将会协助其打开西南市场，在西南部占有一席之地；而对于华润雪花来说，由于之前已经成功收购了蓝剑啤酒，在西南部地区拥有一定的市场占有率，如果这次能够成功受让重啤股权，将有助于增强其话语权，成为西南啤酒市场的最大卖家。

　　陈庚认为，就目前披露的资料来猜测谁将接手还为时过早，可能是行业巨头，也可能是区域性品牌，或者非啤酒企业接手也存在可能性。不过可以肯定的是，无论谁接手，整个啤酒市场的集中度将进一步提高。