重庆啤酒华东资产流拍

　 信息时报记者日前获悉，重庆啤酒华东资产已经流拍，重庆啤酒集团方面已经转而继续经营这部分资产。虽然青岛啤酒（600600）与华润雪花都作为意向受让方报了名，但是最终他们两家都没有出价，最终导致流拍。业内人士分析，这表明中国啤酒行业的整合已经结束了“弱肉强食”的阶段，下一个十年将进入强强联合的阶段。而在今年上半年，百威四川新工厂投产仪式上，百威的负责人表示：“国内已经没有值得收购的企业。”

　　事件

　　重庆啤酒华东资产流拍

　　重庆联合产权交易所9月初发布公告，由重庆啤酒集团100%控股的重庆啤酒集团资产管理有限公司公开挂牌转让股权，挂牌价为23.89亿元。

　　该公司包括了重啤集团8月初划转至重庆兴汇投资公司之外的几乎所有啤酒资产，包括8家啤酒企业、1家麦芽生产企业，这部分工厂主要位于华东的安徽、江苏、浙江等地，实际年销量有50多万吨，主要是重啤集团2001年之后收购而来。此次挂牌要求受让方是2010年度啤酒实际销售量或其实际控制人的销售量不低于300万千升的中外企业。

　　这一部分资产在挂牌之时就有媒体报道称其“遇冷”，如今流拍似乎印证了当时媒体“鸡肋”一说。重庆啤酒集团大股东重庆轻纺控股集团一位负责人在接受媒体采访时表示：华润雪花、青岛啤酒均报名参与竞拍了，但是却并未摘牌，今后重啤集团将会继续自主经营这部分资产，而嘉士伯、百威英博均未报名参与此次竞拍。该负责人还表示：“短期内这部分资产应该不会再进行挂牌转让。”

　　为什么青岛啤酒与华润雪华都不报价呢？业内人士分析表示，按照这次挂牌转让的要求，不参与报名的话相关资产的详细资料不会披露，参与了才能知道详细的资产状况，青岛啤酒虽然作为意向受让方报了名，但是青岛啤酒可能是觉得资产质量一般。这位人士还说重庆啤酒华东这块资产质量确实不太好，很多小厂被打包在里面了，但是青岛啤酒目前倾向收购较大规模的一些啤酒企业，另外重庆啤酒所在的华东地区是青岛啤酒比较薄弱的地区，如果青岛啤酒收购这部分资产，“弱弱联合”对改变青岛啤酒在华东地区的竞争格局没有太大帮助。记者也致电华润雪花希望了解该公司对重庆啤酒华东资产的态度，但是一位负责媒体工作的负责人未对此次竞拍发表任何意见。不过分析人士认为，重啤集团在华东地区的工厂布局分散，份额也非常低，雪花在安徽、江苏当地市场上都非常强势，应该不会对这几家工厂有兴趣，而嘉士伯如果贸然收购这部分资产，战线太长不利于其集中精力做好西部市场。

　　重庆啤酒华东的资产为何没有像西部资产那样顺利出手，外界认为还有一个原因。苏赛特数据分析人士认为，重啤集团最为优质的资产都在西部地区，这部分资产已经处理，而将华东地区几家实力一般的工厂打包转让，自然比整体转让重啤集团所属的啤酒资产的溢价能力、吸引力低得多。

　　分析 啤酒业进入并购整合高发期

　　据悉，2010年下半年以来，中国啤酒行业进入并购整合高发期。对此，记者采访了多名行业人士、券商分析师，并查阅了多份行业研究报告。记者发现，啤酒行业并购整合还将持续10年左右。行业集中度提高后巨头受益，未来华润雪花、百威英博、青岛啤酒、燕京啤酒（000729）四家行业巨头合计市场占有率将会超过80%。

　　2010年，四大啤酒巨头展开“跑马圈地赛”：3月，青岛啤酒全资收购趵突泉啤酒； 5月，华润雪花收购河南悦泉啤酒；6月，嘉士伯获得重庆啤酒12.25%的股权，成为重庆啤酒第一大股东；11月13日，燕京啤酒整体收购内蒙古金川保健啤酒；11月29日，华润雪花竞购获得杭州西湖啤酒公司45%股权；12月7日，青岛啤酒全资收购银麦啤酒100%股；1月11日，华润雪花全资收购河南奥克啤酒。

　　长江证券（000783）今年1月6日发布的研究报告指出，尽管经过了30多年的整合，目前中国啤酒行业集中度仍然较低。前三大啤酒生产商（华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒）合计市场占有率约为42%左右，而美国为80%、荷兰为80%，英国为65%、法国为72%。中国啤酒行业发展模式类似美国，未来集中度会进一步提高，扩张阶段还将持续10年左右的时间才会形成寡头垄断。

　　一名行业分析人士说，中国啤酒行业进入并购整合高发期，未来啤酒行业集中度提高是大趋势，预计整个进程需要5到10年。