28亿资金豪赌重庆啤酒

　  尽管刚刚有所起色的大盘指数在昨日再度跌破2200点，但此前大练“九阴真经”的重庆啤酒却在开盘之初就以巨量撞开跌停，盘中更是一度大涨9.88%，离涨停板仅差3分钱，尽管收盘

仅小涨0.70%，但毕竟脱离了连续跌停的走势。不过，暂时的喘息并未彻底打消市场对重庆啤酒未来前景的疑虑，机构资金依旧在夺路狂逃，而业内人士对该股的前景仍是忧心忡忡。

　　成交金额创历史新高

主力资金流入个股(12/22) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　当一笔200477手的卖单以跌停价出现在昨日开盘前的集合竞价阶段时，几

乎所有人都认为重庆啤酒将迎来第十个跌停，然而戏剧性的是，开盘仅仅1秒钟后，一笔202755手的买单即将重庆啤酒从连续第十个交易日跌停的阴霾中拯救出来。随后重庆啤酒股价稳步

上扬，并在10:50触及34.5元，最高涨幅达9.88%，随后震荡走低，收盘31.61元，微涨0.7%，股价全天振幅高达19.91%，位居两市个股之首；单日换手率达到19.72%；而27.8亿元的成交金

额更是创出重庆啤酒上市以来的新高。

　　业内人士认为，该股在本周二就已有止跌征兆。浙商证券分析师赖艺蕾表示，当天重庆啤酒虽然继续一字跌停，但成交金额却超过2.4亿元，而前期最高单日成交金额不过4000万元，

显示有资金开始运作该股。另外，作为重庆啤酒最大的机构投资者，大成基金自12月9日之后的每个交易日都会下调重庆啤酒的估值，但在本周二大成基金却不再对重庆啤酒估值进行调整

，而大成基金对重庆啤酒最后的估值定位为32.79元/股，与昨日重庆啤酒的二级市场均价基本一致。

　　机构挥泪甩卖5.5亿元

　　国泰君安分析师张涛指出，尽管连续九跌停令持股机构损失惨重，但由于机构布局重庆啤酒时间较早，其持股成本相当低廉，即便在遭遇九个跌停之后，机构投资者仍有一定浮盈；而

重庆啤酒同意大成基金请求，召开临时股东大会使得市场对该股的后市走向萌发了一定的想像。而以上两大因素的结合，为机构拉升股价出逃创造了条件，昨日重庆啤酒繁荣的交易状态更

像是机构为出逃营造的烟雾。国元证券分析师赖艺棠也提醒投资者，从近期重庆啤酒的资金走向看，机构投资者正急于出货。

　　分析师的判断也得到了上交所公开交易信息的印证，昨日卖出重庆啤酒金额最多的5家席位中，机构席位就占了四席，涉及金额高达5.52亿元，占重庆啤酒昨日成交总金额的19.86%。

而在主力买入席位方面，除国泰君安总部买入2.66亿元以外，其余4家来自上海的游资营业部承接了3.34亿元的卖单。值得注意的是，中信证券上海浦东大道营业部和安信证券上海世纪大

道营业部昨日的买入总金额达到1.61亿元，而两家游资席位曾在11月24日买入重庆啤酒7500万元，摊平成本的意愿十分明显。

　　合理估值在20元附近

　　对于重庆啤酒后市走向，分析师表示难以乐观。赖艺棠表示，重庆啤酒股价下行空间仍然存在，未来的走势可能更像西藏发展那样，从急跌到阴跌。与啤酒板块30倍的平均市盈率相比

，重庆啤酒71.9倍的估值仍然偏高，15~20元/股应是该股未来的合理定位。而张涛也认为，重庆啤酒后市止跌的可能性较小，如果剔除疫苗概念，仅从公司主营业务分析，重庆啤酒的合理

中枢价位应在18元/股左右。记者李扬帆

　　机构探营

　　9个跌停后大成基金仍有34.5%的浮盈

　　从2003年的国泰君安、申银万国到2006年的华安基金、东方证券、国联证券、银河基金、长城基金、上投摩根、宏源证券、长盛基金、华夏基金等机构，再到2009年进场并坚守的大成

基金，重庆啤酒的乙肝疫苗概念引得各路机构投资者追捧。

　　从2009年开始，卖方分析师着力向买方推荐重庆啤酒，机构投资者的参与热情更加高涨，2010年年报显示，华夏、汇添富、易方达、南方、国投瑞银、广发等在国内数得上来的基金公

司均持有重庆啤酒股票。而到了2011年中报，有多达57只基金持有重庆啤酒，机构参与热情达到顶峰。

　　无利不起早，基金等机构投资者之所以如此重视重庆啤酒，无非是看中乙肝疫苗概念对股价的提振作用，而重啤的走势也的确没有令绝大多数的机构投资者失望，以华夏沪深300指数

基金为例，该基金今年二季度买入重庆啤酒107.88万股，持股成本约59.2元/股，三季度重庆啤酒逆势上涨，华夏沪深300指数基金随即将其卖出，如将重庆啤酒三季度67.6元/股的均价视

作华夏沪深300指数基金的卖出价，华夏沪深300半年之内净赚900余万元。

　　实际上，就连近期大倒苦水的大成基金也因重庆啤酒而获利匪浅，据本报数据中心统计，大成基金旗下基金产品从2009年一季度开始重仓重庆啤酒，到当年一季度末时共有7只大成基

金旗下产品进入前十大流通股东，合计持股数为3888万股，以2009年一季度重庆啤酒的均价计算，大成系基金的持股成本在18元/股左右。之后，大成基金又在2009年四季度和今年一季度

两次集中增持重庆啤酒，大成系基金的持股成本随之上升至24.2元/股左右。但考虑到2009年一季度以来，重庆啤酒先后进行过三次分红，派现力度分别达到10派1元、10派3元和10派3元，

大成系基金的持股成本约为23.5元/股，以重庆啤酒昨日31.61元/股的收盘价计算，大成系基金依旧有34.5%的浮盈。记者李扬帆

　　新闻纵深

　　重啤“谢客”

　　央视采访吃了闭门羹

　　乙肝疫苗揭盲事件使得重庆啤酒管理层遭受重压。昨天，大成基金提议罢免重庆啤酒董事长黄明贵议案获董事会通过，明年2月7日将召开股东大会表决。此前，投资者请求调查重啤是

否涉嫌内幕交易和信息操纵的上访，也被重庆证监局受理。

　　重庆啤酒董事会表示，乙型肝炎疫苗II期临床研究相关信息披露，系严格按照相关信息披露法规、监管部门的要求和公司相关信息披露制度进行的。业内人士分析，大成基金想要罢免

重庆啤酒董事长黄明贵，大股东嘉士伯态度至关重要。

　　两股东质疑信息操纵

　　12月14日，重庆啤酒股东庞先生和张先生两人赶赴重庆证监局，递交了请求函，请求调查重啤是否涉嫌内幕交易和信息操纵，重庆市证监局根据《信访条例》有关规定，已于15日予以

受理。12月12日，大成基金要求重庆啤酒停牌未果，对于此次罢免黄明贵的理由，大成基金称，重啤在9个跌停后才作出回应，其在信息披露方面存在问题，黄明贵作为董事长，对此负有

重要责任。

　　央视也开始聚焦重庆啤酒乙肝疫苗事件。昨天，央视新闻频道对重庆啤酒连续九跌停进行了报道，画面显示，央视记者来到重庆啤酒大竹林总部吃了闭门羹，一位女士称董事会秘书邓

玮不在，央视记者致电邓玮也未被接听。

　　自重庆啤酒乙肝疫苗公布揭盲结果后，本报记者也多次联系重庆啤酒董事会秘书邓玮，对方均未接听。据称，邓玮除了熟悉的必接电话外，其他电话一律不接。

　　董事长同意罢免自己

　　重庆啤酒董事长黄明贵1949年11月生，党员，高级经济师，历任重庆啤酒厂供销科科长、重啤集团管理处处长、重啤集团副总、重啤集团总经理，目前为重啤集团董事长。按照公司章

程规定，罢免董事长的议案需要股东大会与会股东表决，半数通过才能生效，董事长黄明贵来自二股东重庆啤酒集团，重庆啤酒集团持股比例20%，大成基金只靠自己10%持股还不够，还必

须有其他股东支持，而该临时股东大会没有网络投票，其他流通股东缺乏参与平台，因此，大股东嘉士伯(持股29.71%)的态度将起关键作用。

　　公告显示，大成基金提议开股东大会罢免董事长黄明贵的决议，获得了黄明贵本人、董事王克勤等在内的11票全票通过。明年2月7日股东大会，大成与重庆啤酒管理层乃至二股东重啤

集团交锋不可避免。昨天，记者致电嘉士伯大中华区负责人、重庆啤酒董事王克勤，欲了解嘉士伯的态度，但未接听。不过，此前王克勤在公开场合均表示信任和支持重庆啤酒目前的管理

层。

　　疫苗II期结果难有利好

　　近日有媒体报道《重庆啤酒揭盲前夜疑修改疗效指标》，称美国NCTs网站以英文的形式刊登了大量有关乙肝疫苗II期的内容，对比重庆啤酒公告，疗效指标有调整、次要疗效指标也有

变化。昨天，记者致电重庆啤酒证券部，一位女士表示，他们不清楚这事，以公告为准。

　　“从初步结果来看，主要疗效指标不理想，这是致命的。”重庆一著名医药上市公司高管、药学专家表示，没看到总结报告，还不好断言，但仅就目前指标来看，明年1月6日的乙肝疫

苗II期研究最终结果，估计难有利好。