珠江啤酒增资谋产能扩张

　  近日，珠江啤酒（以下简称珠啤）公告，为实现公司总部搬迁和产能合理布局，同时进行技术改造升级和调整产品结构，公司拟以不低于10．37元／股的价格，非公开发行不超过2．15亿股，募集22．13亿元扩张产能。

　　珠江啤酒增资谋产能扩张

　　公告显示，南沙珠啤二期建设项目完成后，公司总部产能将整体搬迁。根据广州市“退二进三”政策的要求，公司总部产能拟分别搬迁至梅州珠啤和南沙珠啤的生产基地。其中，搬至梅州珠啤的建设项目（年酿造啤酒20万KL）及南沙珠啤的一期建设项目（年酿造及灌装啤酒30万KL）正在推进中，公司均以总部的部分设备及自筹资金投入建设。

　　对此，赛特商业数据有限公司董事长李保均告诉中国经济时报记者?“虽然当前的股价比较低，但是考虑到珠啤的盈利能力和盈利前景，发行价依然比较高，能否顺利进行主要取决于拟募集对象对珠啤搬迁后的土地开发收益预测是否乐观。”

　　据悉，珠江啤酒的成绩平平，相关数据显示，2010年珠啤实现净利润9130万元，同比增长6．56%，2011年三季度的数据显示，净利润为9166万元，增幅为6．18%，此外，公司计入政府补助款数额达1237．6万元。

　　李保均认为，珠江啤酒上市1年以来，无论是股票市场还是啤酒市场表现都不温不火，珠啤二次融资的部分钱用于搬迁广州厂，但产能并没改变。

　　22亿定增募资计划前景难测

　　公告显示，其中的13．43亿元将用于建设广州南沙珠江啤酒有限公司二期年产100万KL啤酒项目，3．7亿元用于建设湖南珠江啤酒有限公司首期年产20万KL啤酒项目，5亿元用于补充流动资金。

　　李保均认为，“定向增发融资可能会完成，但融资金额可能缩水，短期来看珠啤的盈利状况并不乐观，如此次募资不成功将面临较大的资金压力。”

　　据悉 ，珠江啤酒受到多个啤酒品牌的竞争，甚至在珠江啤酒发源地的广东省内，珠江啤酒亦受到 华润雪花和燕京啤酒（000729） 等啤酒企业的激烈竞争 。

　　苏赛特商业研究院分析师杨青春指出，在市场竞争方面，广东市场竞争压力很大，珠江啤酒最核心的市场广州的占有率也在下滑。

　　公告同时显示，公司拟在总部产能搬迁的同时，对搬迁的生产线进行技术改造升级。搬迁完成后，将实现产品结构优化，生产成本降低，盈利能力提高等多重目标。

　　业内分析人士表示，珠啤在本土市场面临巨大压力，省外建厂抢市场的压力更大，高档产品受到嘉士伯、百威等竞争，中高档则受到青岛、燕京等品牌的进攻。

　 “近两年珠啤在大本营广东的增速远落后于青啤、燕京啤酒、华润雪花三大巨头，不仅被青啤无限拉近，后面还有燕京啤酒在追赶，珠啤压力重重，珠啤本次要实现20多个亿的融资并不容易。” 李保均认为。