推升盈利看提价 给予推荐评级---燕京啤酒

推升盈利看提价 给予推荐评级---燕京啤酒

渤海证券研究报告指出，啤酒行业受经济放缓影响小，集中度提升、吨酒售价提高是趋势。我国啤酒行业人均消费量稍高于世界人均水平，但是区域发展不平衡，随着收入的提升和城镇化率的提高，二、三线城市和农村市场有空间。行业的大众消费品特性决定销量受经济放缓影响不大，行业处于稳定增长期，集中度提升和吨酒售价提高是长期趋势。

燕京啤酒 最新价：15.55  0.03 0.19%行情走势 大单追踪 资金流向最新研报 公司新闻 最新公告个股股吧 优股预测 龙虎榜公司以稍高于行业增速的速度发展。公司过去10年以高于行业增速的速度发展，但是随着增长基数的扩大，公司销量和收入增速越来越难以显著超越行业。公司到2015年的目标是实现产销量800万吨，为保证目标的实现，预计年销量增速要保证在不低于10.8%，高于行业6%-8%的销量预测。

提价是促进公司盈利能力提升的根本动力。提价是保证公司盈利能力提升的根本动力而非成本下降。预计未来产品销售价格将持续提高，尤其是公司在北京和内蒙市场占有率高，具有一定的优势，但是由于历史原因，酒价偏低，预计会择机在这两个市场进行提价，提高公司盈利水平。

预计公司2012-2013年EPS分别为0.85元、1.01元，给予“推荐”评级。