大行看港股：花旗下调青岛啤酒目标价

大行看港股：花旗下调青岛啤酒目标价

大行看港股

花旗：下调青岛啤酒目标价至47港元

花旗表示，青岛啤酒股份（0168.HK）上半年啤酒销售量符合预期，但收入较该行预测低7%，主要受毛利率下降拖累。该行指出，上半年啤酒销售量增长强劲，按年增长11%，较行业普遍中低位单位增长为高，而7月份的销售量增至16%，惟公司平均售价出现下跌趋势，料集团将为促销而减价。另外，该行认为啤酒行业人力资源需求高，工人成本较高；公司又冀透过减低平均销价以增加销售量；推广费增加，加上成本压力，料今年毛利率将降至31.2%，同时下调公司2012-2014年盈利预测2%-5%，给予公司“中性”评级，目标价由48港元降至47港元。（青岛啤酒股份昨日收报43.20港元）

汇丰：提升中国中铁目标价至3.7港元

汇丰表示，中国中铁（0390.HK）为国内隧道工程巨头之一，据集团数据显示，公司去年市占率约有53.4%，估计能受惠于近期铁路投资增加；惟负债过高可能会影响集团洽谈新合同或建设项目。中铁预计全年新合同增长14%，与该行预期一致。汇丰调整公司2013年毛利预测，由5.4%降至5.2%，同时提高2012-2013年基础设施建设板块毛利预测5%、6%；目标价由2.7港元上调至3.7港元，评级由“减持”升至“中性”。（昨日收报3.06港元）

摩通：维持腾讯控股“增持”评级

摩通表示，腾讯（0700.HK）次季业绩胜市场预期，收入达105.3亿元人民币（下同），按季增长9.1%，按年增长56.2%，较该行及市场的预期多出4亿-5亿元。当中广告业务表现理想，收入按季升63%，按年升72%，受惠其媒体强大的影响力，该行预期，于次季有机会取代新浪，成为最赚钱的网络媒体。至于游戏业务，该行看得比市场共识乐观，认为在季节性需求疲弱下，期间公司的进阶休闲游戏及网上多人游戏亦有增长，而自游戏《英雄联盟》的国际收入趋稳定。该行认为公司在电子商贸业务的亏损属预期之内，惟公司宣布投资10亿美元扩大电商业务的覆盖面，并强调属长远投资，成本在控制之内。受新游戏的推出，手机平台发展机会及电子商贸业务总商品量增加带动，该行给予公司“增持”评级，目标价276港元。（腾讯昨日收报244.60港元）

高盛：下调威高股份目标价至8.1港元

高盛表示，威高股份（1066.HK）中绩符合预期，销售按季增长能降低员工成本高企的影响；同时管理层有信心下半年能达至全年收入按年增长26%-28%之目标，并预计输液套装/洗肾消耗品/预充式注射器下半年销售强劲。该行认为，下半年输液套装/洗肾消耗品会加快增长，因此提升威高2012-2014年收入预测0.5%；同时调整2012-2014年每股盈测3%，以反映2012-2014年收入调整及毛利率被销售、管理及一般行政费用抵消。目标价由8.2港元降至8.1港元，评级为“中性”。（威高股份昨日收报8.76港元）