品质源于生态--紧握时代迫切需求的诉求

　　1、回首乳品业的“三聚氰胺”，教训惨痛。截至08年11月27日8时，全国因三鹿牌婴幼儿奶粉事件累计筛查婴幼儿2238.4万人次；累计报告因食用三鹿牌奶粉和其他个别问题奶粉导致泌尿系统出现异常的患儿29.4万人；累计住院患儿51900人；累计出院51039人。自9月10日卫生部每日统计临床现症病例以来，截至11月27日，未接到因泌尿系统结石致肾功能衰竭的现症病例死亡报告。在此期间，各地卫生行政部门上报的回顾性调查死亡病例共11例。三鹿婴幼儿奶粉事件发生后，质检总局又紧急开展了液态奶三聚氰胺专项检查，结果显示，市场上绝大部分液态奶是安全的。但蒙牛、伊利、光明生产的液态奶仍被检测出含有三聚氰胺。

　　2、镉污染大米更是前些天关注的焦点。学者抽样调查显示中国多地市场上约10%大米镉超标；中国在多种重金属污染的稻米之前几乎不设防。10%的数据虽然有待论证，即使5%的大米也是惊人的，我们吃饭的时候如果想想这事都有点害怕，因为即使是5%的数据也就意味着我们吃20天的饭中有一天是毒大米，或者20个人中有一个人吃的是毒大米，在这个社会的信任感逐步面临危机的时候，人们只能选择麻醉自己--相信吃毒大米的事情绝不会发生在自己身上。

　　3、“品质源于生态”是当今时代最迫切的需求。生态的、无污染的葡萄酒来自中信国安葡萄酒股份有限公司，或者中信国安葡萄酒股份有限公司生产的葡萄酒是生态的、无污染的。消费者只要将这两者之间产生关联，那么消费者将直接放心品尝，有了品尝的第一口，才有品尝后效果留住消费者的可能性。而且，通过强调“品质源于生态”，可以将中葡的葡萄酒和对手做非常有意义的差异化区分，便于消费者识别和记忆，因为生态的、无污染是消费者迫切的需求。

　　通过传播让消费者记住“品质源于生态”，体现了较好的针对性。

　　细心的投资者可以发现，去年开始，中葡已经开始在央视2套上播放的20秒尼雅产地生态广告，针对财经人士和成功人士进行传播，具有不错的受众针对性。而近期公司在网络媒体上投放广告，在凤凰卫视上投放动态广告，传播对象选为具备上网习惯和选择凤凰网的中青年和成功人士，体现了较好的传播针对性。

　　“品质源于生态”具备地理和气候支撑。公司目前自有和合建葡萄园15万亩，分布在天山北麓和伊犁河谷。位于北纬44度的位置，与法国的波尔多和美国的加州处于同一纬度。更为重要的是公司葡萄园产区气候温热干燥，蒸发量大，降水量少，相对湿度低。独特的气候条件使得病虫害绝少发生，避免农药残留。

　　盈利预测及估值。我们通过对公司葡萄园位置、葡萄品质、葡萄酒品质的研究发现公司的葡萄酒在市场上具备相当不错的竞争力，而公司2010年自有品牌葡萄酒的迅猛增长让我们看到了公司通过大力发展主营业务实现盈利的希望。因此，我们上调公司投资评级至“买入”。我们看好公司实际控制人变化后发生的一系列积极变化，建议投资者积极关注。

　　风险提示公司2010年通过营业外收入实现扭亏摘星有待政府相关部门批准，具有一定的不确定性，但预计问题不大。