古越龙山：产品结构酝酿升级

　　浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司(古越龙山，600059)，大股东为中国绍兴黄酒集团有限公司，实际控制人为绍兴市国有资产监督管理委员会(控股比例达40.6%)。古越龙山是国内最大的黄酒生产、经营、出口企业，拥有国内一流的黄酒生产工艺设备和全国唯一的省级黄酒技术中心，聚集多名国家级评酒大师，黄酒年生产能力16万吨。

　　2009年收购女儿红后，古越龙山规模进一步增长，2010年全年营业收入为10.8亿元，同比增长45.7%，归属母公司净利润规模为1.24亿元，同比增长62.5%。

　　逐步调整产品结构

　　古越龙山旗下拥有“古越龙山”、“女儿红”、“沈永和”、“状元红”、“鉴湖”等多个品牌。其中女儿红公司的运营相对独立，而沈永和、状元红和鉴湖等品牌产量较少，目前主打品牌仍以古越龙山为主。

　　在区域覆盖方面，女儿红原来主要销售地为浙江本省，并入古越龙山后有望借助古越龙山全国化渠道实现销售协同；而古越龙山于前几年已经完成了全国化销售网络布局，近几年发展目标为全国市场。

　　从产品结构角度看，古越龙山年份酒主要有3年、5年、8年、10年、20年、30年和50年，其中以5-10年为主。中央酒库中最早的酒是1928年酿制。现有产品中5-10年销售额占比为47%(其中5年陈销售额占比25%、销量20%左右)，5年以下销售额占比33%，10年以上销售额占比20%，这一产品结构与同行其他公司相比结构最优、档次最高：金枫酒业[12.23 -1.69% 股吧 研报]产品档次主要分为两档，产品档次以酒的年份为主要划分依据，其中3年及以上年份酒的销售额占比55%左右，而3年以下占比为45%。

　　古越龙山目前在做的事情是逐步调整产品结构，目前5年的产品已经调整完毕，主要通过更换产品包装、减少近25%的容量(500ml换至370ml)，但不提高出厂价的方式来调整盈利能力。当前正将这一模式复制到5-10年的产品结构调整中。