内机床行业开始复苏
行业景气度持续攀升。2010年1-2月份机床行业运行数据表明,进入2010年后机床行业景气度持续攀升,虽然进入2
行业景气度持续攀升。2010年1-2月份机床行业运行数据表明,进入2010年后机床行业景气度持续攀升,虽然进入2月份后机床行业的产量增速有所下滑,但我们认为2月份产量增速的下滑是机床行业迈入景气高峰过程中的正常调整。
全球范围内机床行业开始复苏。从日本情况来看,进入2010年后,日本机床行业总订单年化增长率接近200%,表明全球范围内机床行业正在复苏。从增长动力来看,日本机床行业总订单的强劲增长主要得益于国外订单的强劲增长。
内涵随景气度提升得以提高。进入2010年后,随着机床行业景气度的不断攀升,对数控机床的需求大幅攀升,我国机床行业的产量数控化率出现了较大幅度的增长,截止2010年2月份,我国机床行业的产量数控化率已达到27%。
下游驱动因素仍然强劲。进入2010年后,受基数效应影响,我国汽车产量、工程机械产量增速虽出现一定程度下滑,但仍然保持正向增长,使得汽车、工程机械的总量不断扩大,这对机床行业景气度的不断提升起到了重要推动作用。
主要原材料低位运行。以钢铁为例,我国钢铁价格自2008年7月份达到高点以来,2009年持续在低位运行,进入2010年后,钢铁价格依然维持在较低价格,这有力拓展了机床行业的获利空间。
维持行业买入评级。前瞻来看,2010年将是机床行业景气度不断攀升的一年,不仅销售收入有较大增长,而且获利水平也将不断提升;在此背景下,我们维持对行业的“买入”评级。在个股方面,我们重点推荐秦川发展(000837)、南通科技(600862)、昆明机床(600806)。