从政策组合的变迁看当前经济形势
１０年后，在面对席卷全球的金融风暴之时，中国政府再次出手，明确提出要实行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，以应对复杂多变的形势，促进经济平稳较快增长。
国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在接受新华社记者采访时表示，与１９９８年相比，上述提法的改变表明，中国政府正在采取近１０年来最“令人振奋”的经济刺激方案，其政策力度甚至较１９９８年亚洲金融危机时还要大，但这同时也意味着，国内经济正在遭遇比亚洲金融危机时更为严峻的考验，需要国内各方面团结一心，共渡难关。
１０年政策组合的变迁
近日召开的国务院常务会议提出，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，促进经济平稳较快增长。会议认为，近两个月来，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对中国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。
这是中国政府近１０年来首次提出要实行“适度宽松的货币政策”，是货币政策上的一次重大转向。与此同时，财政政策也由“稳健”转为“积极”。申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，货币和财政政策基调的双双调整标志着宏观调控开始全面转向扩张，保增长已明确成为下一阶段国内宏观调控的主要目标。
１９９８年，为应对亚洲金融危机，中国政府宣布实行稳健的货币政策和积极的财政政策，为未来几年中国抵御危机冲击，保持国内经济增长，奠定了重要基础。此种政策组合一直持续到２００４年。
２００４年底，为控制固定资产投资规模的过快增长，调整投资和消费的关系，中央经济工作会议提出要实行“稳健的财政政策和货币政策”（双稳健政策），并提出在落实加强和改善宏观调控的各项政策措施时，要充分体现区别对待、有保有压的原则，确保经济平稳较快发展。此种政策组合一直持续到２００７年。
２００７年底，为了防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀，中央经济工作会议提出２００８年要实施“稳健的财政政策和从紧的货币政策”，以保持国内经济平稳较快发展。
然而，到２００８年下半年，随着金融危机的进一步扩散和渗透，货币政策已经不再提“从紧”或者“适度从紧”。据公开信息显示，从９月份以来，央行已连续在２个月内降息３次，下调存款准备金率２次，并降低了公开市场操作力度，对银行信贷也已不再实施硬性约束，货币政策松动迹象明显。
中金公司首席经济学家哈继铭表示，从政策组合的提法来看，即使在１９９８年对货币政策的表述也仅为“稳健”，预计此次“适度宽松的货币政策”将比１９９８年亚洲金融危机时更显力度，有利于迅速提振市场信心。
三重压力下中国政府审时度势的明智选择
据悉，此次国务院常务会议除了确定当前进一步扩大内需、促进经济增长的１０项措施外，还初步匡算了投资规模。会议称，为实施上述工程建设，到２０１０年底约需投资４万亿元。为加快建设进度，会议还决定，今年四季度先增加安排中央投资１０００亿元，明年灾后重建基金提前安排２００亿元，带动地方和社会投资，总规模达到４０００亿元。
中国社科院金融所货币理论与货币政策室主任彭兴韵认为，从目前已经公布的措施来看，明显比１０年前应对亚洲金融危机时采取的政策力度更大。当年应对亚洲金融危机，加大了国债的发行力度，但并没有明确提出要投入多大规模的资金。这一次不但明确了要在哪些方面投入资金，还估算出了具体规模，反映出上述措施的出台有种“时不我待”的意味。
巴曙松认为，这也从侧面反映出在当前更加开放的环境下，中国经济受外部冲击的影响较１９９８年亚洲金融危机时要大。这其中既包括更大的资本流动规模、更大的外汇储备，也包括对于出口更高的依存程度。有关数据显示，１９９８年，中国经济的出口依存度只有１８％，到２００７年，这一比例已上升到３８％左右。
据记者了解，次贷危机爆发以来，中国对美国的出口已出现明显下滑，虽然对欧洲出口的上升一度弥补了这一回落，但目前人民币对欧元已经有了大幅升值，同时欧洲经济也开始走入疲态，因而２００９年出口的明显下滑已成定局。这些必然会对未来的经济增长构成挑战。
此外，令政策组合出现重大转向的另一个原因是，宏观经济增速回落过快。数字显示，２００７年２季度时ＧＤＰ增速还保持在１２．２％，到２００８年３季度已迅速下滑至９％，４季度考虑到奥运因素和刺激经济增长的政策因素，增长速度可能会有所恢复，但是从总体趋势看依然呈现快速回落趋势。
为防止经济过度下滑，中国政府出台了１０大政策措施扩大内需、促进经济增长。巴曙松认为，这是中国政府在经济面临３重压力下审时度势的明智选择。因为当前中国经济面临的压力实际上已经不单单是次贷危机的压力，８年经济高速增长后的周期性回落，３０年改革开放带来的经济转型的压力等等，都是中国经济未来增长的挑战。
他认为，由改革开放带来的出口增长，作为支持中国经济高速增长的重要推动力，近年来由于劳动力成本的提高、人民币升值因素等开始出现调整，再加上经济经过８年的高速增长后不可避免地出现周期性回落，最后再遇上席卷全球的金融风暴，才使得中国经济在９．９％的高速增长下，微观层面仍然感受到较大的困难。