银基香港被查 爆五粮液渠道乱象

忙音，还是忙音。自从9月15日五粮液（000858.SZ）董事长唐桥首次召开媒体沟通会后，连续数日，手机再也无法接通。

同样“不在服务区”的还有梁国兴。这位“五粮液”酒国际市场的总经销商—银基集团控股有限公司（下称“银基集团”，00886.HK）董事局主席，一贯在媒体面前高调出场，日前却罕见地选择了沉默。
 

9月22日，记者走访香港湾仔告士打道200号27楼的银基集团总部时，大门紧闭，鲜见人影。

记者查证获悉，继证监会派出调查小组之后，国资委高层也要调查五粮液涉嫌权力寻租、利益输送和国资流失等问题。五粮液最大的经销商银基集团亦因涉嫌假出口、又欺瞒海关走私返回等违法行为，同样进入香港证监会和廉政公署的视野。

9月23日下午，中国证监会有关部门负责人确认，五粮液涉嫌未按规定披露重大证券投资行为及较大损失、未如实披露重大证券损失，虚增利润、披露主营业务收入存在差错等“三宗罪”，但具体细节未予透露。

内幕交易悬疑

“早在五粮液被证监会调查之前，国资委对其涉嫌国资流失和内幕交易早就有所关注。”一位接近国资委的知情人士对时代周报记者透露，目前国资委高层亦可能派出人员参与调查。

今年7月，被诟病多年的五粮液关联交易已基本收官。但人们不解的是，包装资产的关联交易只相当于静脉出血，销售环节的关联交易才是动脉大出血，五粮液解决关联交易为何避重就轻？为何收购作价高达38亿元？

“王国春仍是五粮液的实际操盘者，解决内幕交易，王是绕不开的一个坎。”一位熟悉五粮液的宜宾政府官员告诉时代周报记者，此前五粮液计划用38亿收购普什公司，其中有10多亿元被王用于采购报废设备，一天都没使用过。此外，投资超过10亿元的境外3D立体防伪包装项目，该技术在境内未取得任何专利权且属于过期技术，而境内同类项目开价不超过1亿元。

更让人担心的是五粮液的资产转移。一五粮液的内部人士称，王国春曾提出花费50亿元，由五粮液集团前任办公室主任黄晓丽挂帅，在成都建立一个平面媒体公司，据王的“可行报告”描述，该媒体公司通过三年的运作，将五粮液打造成一个世界性品牌，使五粮液在未来30年内立于不败之地。

“该方案具体负责人是唐桥，因其是上市公司董事长。”上述内部人士表示，但唐不愿意背上如此的黑锅，于是董事会否决了该方案。“这致使王、唐公开反目。五粮液开董事会有一段时间居然不要唐桥参加。”

而王国学、王国辉兄弟靠着王国春，身家都不下10亿元，人称“学哥”、“辉哥”，在全国酒界是有名的大佬，今年王国辉所做五粮液“牛气冲天”，仅今年前8月，所得毛利就高达8000多万元。

最大利润漏洞

五粮液内幕交易中的最大的利润漏洞，便是五粮液最大经销商之一银基集团。时代周报记者从接近香港证监会和廉政公署的知情人士处获悉，因涉嫌假出口、走私等违法行为，银基集团可能被调查。

记者调查获悉，银基集团掌舵者梁国兴靠代理五粮液发的财，在业内已是不争的事实。梁是广东湛江霞山宝满村人，在香港以豪气著称，早在1999年，梁就以2400万在香港买下一栋别墅，后又以1.68亿买入香岛道33号8号屋。

经时代周报记者在宜宾工商局查证，梁国兴当时成立的是四川宜宾市鸿腾达商贸有限公司（下称“鸿腾达商贸”），注册地和五粮液一样，同为宜宾市翠屏区岷江西路150号。虽然目前梁国兴主要在深圳和香港，但鸿腾达商贸依然存在，目前由梁国兴的兄弟梁国明负责。

五粮液的一位内部人士对时代周报记者详解了其真实代理路径—梁以港商的名义，每年向五粮液下所需数量的的订单，由五粮液国际贸易部一部长出面将货物在成都海关报关，由成都天成集装箱公司直接运往香港持有酒牌的某公司，该公司挂靠于某重要部门。他们正是利用这特殊背景进行所谓“通关”，通关费用为厂价的30%。

业内人士称，由于出口价格远低于国内经销商出厂价(468元/瓶)，这些以极低价格“出口”的五粮液，几乎绝大部分均以走私的方式返回了国内，在国内低价倾销（比国内五粮液市场价低100元左右），五粮液为什么价格总是上不去，这也是一个主要原因。“拿货价格较低，大概在120元/瓶，每年总量3000多吨。”上述五粮液内部人士透露。

今年2月，银基集团获得五粮液酱香型酒的总代理资格，4月8日，银基集团在香港联交所IPO上市。

“单靠银基集团上市难以改变五粮液经销商的难题，若银基公司一旦被调查，五粮液将面临更大的困境。”一位券商分析师称。

经销商之乱

五粮液内幕交易的源头之一，亦是其经销商之乱。这也是五粮液饱受经销商诟病的重要原因之一。

五粮液经销商敢怒不敢言的一个人物是王国春一手提拔的刘中国—五粮液负责销售的副总，兼五粮液进出口公司法人代表。刘亦是银基集团利益输送的一个重要渠道—刘与五粮液集团其他高层在该公司均有股份，刘以王国春的名义占有股份。“每瓶酒刘起码可以挣到10元。”一五粮液经销商说。

谈及刘中国，经销商颇多怨言。他们打到五粮液进出口公司的货款，最少要压三个月，上千家五粮液专卖店加上经销商最少有30亿元压在五粮液进出口公司的帐户上。“据说这是一个定期三个月的账户，按现行三个月整存整取利率3.15%计，可产生2400万元利息，堂而皇之进了五粮液进出口公司的小金库。”一位五粮液经销商对时代周报记者分析说。

该经销商称，五粮液的经销商政策很霸道，规定每月25日前必须打款，否则当月计划作废，而且要影响年终的“市场支持费”。五粮液可以收到钱几个月不给你货，但经销商必须到时给钱，差一天都不行。而有时打完货款半年都收不到货，刘中国一句“哎呀！没有办法，酒实在太紧张了”就把经销商打发了。

所谓的“市场支持费”，实际上就是年终奖，一般是按五粮液的总销售金额的1%计，这笔款项是分两次每次50%付给，第一次要到第二年的5月份才能拿到，第二次有时迟9-10月才能给你，在此期间，不容许有所谓“违规”的情况发生。