洋河股份总体股价表现明显最强劲
白酒业难以引领明年消费经济-食品产业网
今年以来,在深沪A股上市的白酒业股票品种连创新高,其中的高价白酒股——洋河股份目前正在冲击每股300元的价位,白酒业在涨价不断的2010年,其总体股价表现明显是最强劲的。近期笔得研究观察，近来一些媒体将中国明年消费经济的引领行业定位于白酒业，对此笔者认为明显存在较大的思想混沌，那么白酒业能否引领中国明年消费经济的主流呢？
产生这一认识的或与两因素密切相关，一是白酒业类股票在深沪A股市场新高连创，其业绩与股价、价格涨价等形成共振，表现强劲，而领先深沪A股品种板块相关。今年以来我们研究发现，尽管A股迭荡起伏，但白酒板块中的洋河股份、古井贡A、山西汾酒等不断创新高，使得其在股市的板块经济景气度非常突出；二是与近期有来年“中国经济的晴雨表”之称的央视2011年度黄金资源广告招标会密切相关。从央视招标会结果来看，备受关注的新一届标王也新鲜出炉，酒企夺现场竞拍前三甲。现场竞拍结果为：劲酒4.4亿元位居第一，五粮液4亿元排在第二，泸州老窖3.2亿元列第三，雨润集团2.5437亿元居第四。白酒行业成为本届竞拍场上的王中王，现场竞拍前三位分别是劲酒、五粮液和泸州老窖。此外，茅台、燕京、青岛、泸州老窖、劲牌、郎酒、古井等酒类品牌纷纷登陆央视，显示行业未来新的发展新力量。茅台和五粮液两大知名中国白酒品牌更是在央视广告招标现场PK。最终，五粮液力压茅台，以超过4亿元拍得新闻联播报时段8个月广告，成为白酒行业里面广告投放额最大的企业。
由于上述两大因素的影响，目前一些消费经济研究的主体作出：中国明年消费经济的主体引领将是白酒业。其同时将白酒业将进入中国“奢侈品”领域，引领中国消费经济的大旗树了起来。笔者研究认为：无论是在证券市场还是在中国消费经济领域，白酒业均难以成为明年中国消费经济的引领者。其具体分析为，从证券市场的角度来看，我国十二五将新兴战略产业放在了主要战略出发点，而防御通胀已成为明年经济工作的重要一环，从白酒业来看，经过一年多的连续涨价，其股价也出现了大幅度炒作的迹象，除极少部分业绩估值比尚可外，其许多品种的动态PE远远透支了行业未来，泡沫现象已经非常明显，明年继续表现的空间有限；从央视中标或“奢侈品”的角度来看，实际上它也无法代表中国明年消费经济的引领。央视中标历史研究发现，以往许多电子、科技、重工等标王，往往在新年进入后，由于预期过大，最后业绩结局并不理想，有的还进入亏损、消失的情况，因此不确定性较大；从“奢侈品”白酒概念来看，实际上中国白酒业面临折挑战更多，比如笔者在外资商场看到产自乌克兰的伏特加酒，其包装与容量、质量均非常好，售价也不过100元左右，因此从国内白酒许多产品价格来看，再行上涨的动力与空间有限。
由于白酒以粮食为原料、过度消费弊大于利等原因，国家政策限制而非鼓励行业发展，如双重征收消费税（从价税和从量税同时征收）等。因此虽然中国白酒走向奢侈品并不缺乏品质、品位、价值、历史积淀等内在气质类因子，但其2011年引领中国消费经济的大旗恐难成行。
从消费经济在我国从理论到实践都发展来看，总体仍处在发展的初期，其内涵的界定还不很清晰，其社会影响力还有限。实际上，发展经济的终极目标和根本动力都是消费。“消费”有广义和狭义两种含义，有个人与社会、当前与长远之分，有国内消费和出口消费之别。
狭义的消费指生活消费，广义的消费既包括生活消费也包括生产消费。但通过上述因素分析认为，白酒业引领中国明年消费经济的观点难以服众，因为中国经济与消费发展的基本国策、战略规划等均显示依靠此行业拉动消费经济的提升，在价值观、生活习惯改善、交通安全等方面均难以真正的引领消费经济向高质量生活、和谐社会的目标迈进。
总体来看，对于白酒业将引领明年中国消费经济的观点，笔者并不认同，行业发展虽然面临一定的发展空间，比如我国包括茅台、五粮液、国窖1573、水井坊等在内的一线白酒的高端酒产能不超过7万吨（茅台3万吨+五粮液3万吨+国窖1573约0.4万吨+水井坊0.5万吨），总量不敌全球最大烈酒集团（英国）帝亚吉欧下属的苏格兰的威士忌“尊尼获加”2007年全球7.5万吨的销量。但涨价因素、中国粮良安全因素、中国消费习惯提升因素、证券类品种估值泡沫因素等均显示其难以成为中国消费经济的引领者。
产生这一认识的或与两因素密切相关，一是白酒业类股票在深沪A股市场新高连创，其业绩与股价、价格涨价等形成共振，表现强劲，而领先深沪A股品种板块相关。今年以来我们研究发现，尽管A股迭荡起伏，但白酒板块中的洋河股份、古井贡A、山西汾酒等不断创新高，使得其在股市的板块经济景气度非常突出；二是与近期有来年“中国经济的晴雨表”之称的央视2011年度黄金资源广告招标会密切相关。从央视招标会结果来看，备受关注的新一届标王也新鲜出炉，酒企夺现场竞拍前三甲。现场竞拍结果为：劲酒4.4亿元位居第一，五粮液4亿元排在第二，泸州老窖3.2亿元列第三，雨润集团2.5437亿元居第四。白酒行业成为本届竞拍场上的王中王，现场竞拍前三位分别是劲酒、五粮液和泸州老窖。此外，茅台、燕京、青岛、泸州老窖、劲牌、郎酒、古井等酒类品牌纷纷登陆央视，显示行业未来新的发展新力量。茅台和五粮液两大知名中国白酒品牌更是在央视广告招标现场PK。最终，五粮液力压茅台，以超过4亿元拍得新闻联播报时段8个月广告，成为白酒行业里面广告投放额最大的企业。
由于上述两大因素的影响，目前一些消费经济研究的主体作出：中国明年消费经济的主体引领将是白酒业。其同时将白酒业将进入中国“奢侈品”领域，引领中国消费经济的大旗树了起来。笔者研究认为：无论是在证券市场还是在中国消费经济领域，白酒业均难以成为明年中国消费经济的引领者。其具体分析为，从证券市场的角度来看，我国十二五将新兴战略产业放在了主要战略出发点，而防御通胀已成为明年经济工作的重要一环，从白酒业来看，经过一年多的连续涨价，其股价也出现了大幅度炒作的迹象，除极少部分业绩估值比尚可外，其许多品种的动态PE远远透支了行业未来，泡沫现象已经非常明显，明年继续表现的空间有限；从央视中标或“奢侈品”的角度来看，实际上它也无法代表中国明年消费经济的引领。央视中标历史研究发现，以往许多电子、科技、重工等标王，往往在新年进入后，由于预期过大，最后业绩结局并不理想，有的还进入亏损、消失的情况，因此不确定性较大；从“奢侈品”白酒概念来看，实际上中国白酒业面临折挑战更多，比如笔者在外资商场看到产自乌克兰的伏特加酒，其包装与容量、质量均非常好，售价也不过100元左右，因此从国内白酒许多产品价格来看，再行上涨的动力与空间有限。
由于白酒以粮食为原料、过度消费弊大于利等原因，国家政策限制而非鼓励行业发展，如双重征收消费税（从价税和从量税同时征收）等。因此虽然中国白酒走向奢侈品并不缺乏品质、品位、价值、历史积淀等内在气质类因子，但其2011年引领中国消费经济的大旗恐难成行。
从消费经济在我国从理论到实践都发展来看，总体仍处在发展的初期，其内涵的界定还不很清晰，其社会影响力还有限。实际上，发展经济的终极目标和根本动力都是消费。“消费”有广义和狭义两种含义，有个人与社会、当前与长远之分，有国内消费和出口消费之别。
狭义的消费指生活消费，广义的消费既包括生活消费也包括生产消费。但通过上述因素分析认为，白酒业引领中国明年消费经济的观点难以服众，因为中国经济与消费发展的基本国策、战略规划等均显示依靠此行业拉动消费经济的提升，在价值观、生活习惯改善、交通安全等方面均难以真正的引领消费经济向高质量生活、和谐社会的目标迈进。
总体来看，对于白酒业将引领明年中国消费经济的观点，笔者并不认同，行业发展虽然面临一定的发展空间，比如我国包括茅台、五粮液、国窖1573、水井坊等在内的一线白酒的高端酒产能不超过7万吨（茅台3万吨+五粮液3万吨+国窖1573约0.4万吨+水井坊0.5万吨），总量不敌全球最大烈酒集团（英国）帝亚吉欧下属的苏格兰的威士忌“尊尼获加”2007年全球7.5万吨的销量。但涨价因素、中国粮良安全因素、中国消费习惯提升因素、证券类品种估值泡沫因素等均显示其难以成为中国消费经济的引领者。