中国白酒市场复苏呈加速之势
从2016年一季报来看,17家上市白酒公司业绩继续保持增长,市场复苏呈加速之势。而从一季度开始,一些境外投资机构对此已经开始大幅加仓。
[现象一]2015年白酒上市公司全部盈利
梳理19家白酒上市公司2015年年报发现,除金种子酒和沱牌舍得的营收和净利润同比双降,其余17家公司净利润均实现同比增长。其中,酒鬼酒、*ST皇台、*ST水井三家亏损公司2015年均实现扭亏,同比增幅超过100%,有望摘掉“退市风险警示”的帽子。
主板19家白酒上市公司2015年全部实现盈利,这是近四年来的首次,从营收和净利润的绝对值来看,贵州茅台在白酒前三名中依然一马当先,一个顶俩。2015年,贵州茅台实现营业收入326.6亿元,同比增长3.44%。五粮液紧随其后,其2015年实现营业收入216.59亿元,同比增长3.08%。排在第三位的洋河股份,在2015年实现营业收入160.52亿元,同比增长9.41%;实现归属于上市公司股东的净利润53.65亿元,同比增长19.03%,基本每股收益为3.56元。
身处第二梯队的酒企,其营业收入规模大致在40亿元到90亿元,如顺鑫农业营业收入达96.37亿元,泸州老窖和古井贡酒分别为69亿元和52.53亿元,山西汾酒则为41.29亿元。剩余的12家酒企营收和净利润规模则相对较小,属于第三梯队,其中以酒鬼酒营业收入最少,仅为6.01亿元,净利润则为8856.96万元。
[现象二]今年一季度白酒上市公司加速复苏
截至目前,19家白酒上市公司一季报已经全部披露。茅台和五粮液在一季度业绩就表现出不俗,分别实现了99.89亿和88.26亿的高营收。而洋河、泸州老窖和古井贡酒也延续了2015年高增长的态势。
从营收数字来看,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等公司一季度的营收,均达到了其对应公司2015年全年营收的30%~40%,复苏势头迅猛。
目前19家白酒上市公司中,仅有金种子酒、青青稞酒一季报营业收入同比下滑,仅青青稞酒一家净利润下滑。
有数据显示,2016年一季度白酒指数上涨9.4%,而同期上证综指下跌8.9%,食品下跌7.5%,白酒跑赢上证综指18个百分点。5月前3个交易日中,19家白酒上市公司的平均涨幅约为10%。
另有数据显示,目前国内白酒上市公司中,贵州茅台、*ST水井、古井贡酒、今世缘、口子窖、酒鬼酒、山西汾酒的毛利率都在70%以上。从净利润率看,19家白酒上市公司中,12家公司的销售净利润率都在20%以上。