国内外糖价止跌回升，但反弹走势存在显著差异

　　近日ICE原糖已经反弹至25美分/磅以上，升幅高达25%。而同期郑州白糖1109合约及1201合约期价涨幅只有8%—10%。

　　周二国家统计局公布的5月份CPI同比上涨5.5个百分点，涨幅比4月增加0.1个百分点，可见在物价涨幅扩大的背景下国内糖价坚挺也事出有因。为应对目前形势，央行继续上调存款准备金率进行调控，但根据以往的效果来看估计作用有限。

　　造成糖市内强外弱的原因与国内外食糖供需形势密不可分。就全球市场而言，泰国、印度食糖大幅增产，据国际糖业组织ISO表示，2011/2012年度全球供应过剩可能超过300万吨，高于2010/2011年度的80万吨。英国Czarnikow糖业公司6月上旬表示，由于各产糖国对国际糖价偏高做出积极回应，估计2011/2012制糖年全球食糖市场将从本制糖年供给不足50万吨转为供给过剩1030万吨。

　　而国内市场则没有那么乐观，据中糖协数据，在已经全部结束的2010/2011年制糖期中，全国共生产食糖1045.42万吨，比上一制糖期减少28.41万吨。截至5月底，本制糖期全国累计销售食糖654.75万吨，较上年同期减少了21.7万吨。糖厂工业库存剩余391万吨，较全年同期减少约6万吨，是2007年以来同期最低水平。目前，夏季需求高峰已经到来，供需形势趋紧，如果抛储和进口数量不足，那么国内食糖供应还有出现短缺的可能。尽管甘蔗、甜菜的种植面积都有所扩大，但受不利天气的影响，可能最终产量的增幅较为有限。因此，国内糖价相对国际糖价抗跌，特别是现货市场，即使在前期期货市场快速下跌的阶段，广西报价也没有跌破七千关口。