短期三大因素将左右大豆行情

美国CBOT大豆由于受到美元上涨、原油疲软和获利平仓盘打压收跌19-21美分。但是周一亚洲电子盘上涨把周五的跌幅全部收复，导致外盘回落对内盘基本没有造成影响，反倒是在亚洲电子盘不断反弹的作用下走出日内稳步走高的盘面。主力合约a0901以4320点开盘，最终收于日内次高点4350点。从分时走势可以看出，市场总体走出增仓上行的盘面，则说明市场参与反弹的操作力量依旧。尾盘走出横盘，持仓大幅下滑的盘面说明市场投机力量很强，都不愿意持仓过夜。这一点从总持仓仅24.9万手，总成交却在89万余手足以说明投机短线占了绝大部分。

　　从目前市场情况来看，美元的运行对豆类行情影响十分关键，美元与豆类行情之间负相关性明显得到强化。在此前一段时间内美元持续贬值，令美元贬值对行情刺激趋于钝化，但是近期美元的反弹行情使得美元与豆类行情之间的负相关性再度明朗化。自从7月中旬以来，美元几乎成了影响行情的唯一因素。除此以外，国际原油价格的变化对豆类行情的影响也有目共睹。这主要是在此前由于国际生物燃油利用豆油(9502,-108.00,-1.12%,吧)为原料，导致国际油价与豆类直接之间的联系超过历史任何一个年份。所以如今作为投资要想研判大豆的价格走势还需要对此美元和原油两大影响行情的关键因素进行分析。

　　据目前掌握的信息分析，自从2000年以来美国采取宽松的货币政策，来刺激经济发展，但是没有及时收兵，造成目前美元不断贬值。美元在长达7-8年之久的连续贬值中，推高了国际商品的价格。由于美元贬值向其他国家输入通胀，引发多数国家不满，同时如果再度贬值还会引发各国抛售美元资产的可能，届时事态将会更加严重，美国对此也早有意识，也不希望这一幕发生。因此开始停止降息，同时采取积极的外交政策，改善各方关系。与此同时也敦促欧佩克增产以缓解石油价格的居高不下问题。目前美元已经反弹一个月有余国际原油也出现大幅下滑，这些都是直接打击豆类价格。

　　当然大豆自身的供求关系也是影响其价格走势的关键因素。回顾2006-08年间国际原油价格以及美元贬值对其起到主要的推动作用，但是也与自身大豆供求关系不断恶化有一定的关系。目前美国农业部报告纷纷下调了美国大豆产量和下一年度的结转库存，其中预计美国2008/09年度大豆产量为29.73亿蒲式耳，较上月报告削减2700万蒲式耳；预计美国2008/09年度大豆结转库存为1.35亿蒲，较上月报告削减500万蒲式耳。该数据对大豆市场的利多是不言而喻的。当然问题也要一分为二的看待，美国农业部报告数据毕竟是预测数据，与真实产量数据之间还是存在一定的差距。当前无论是生长在美国的还是生长在中国的大豆总体长势良好，有望令美国农业部改变最终预测数值。

　　综合来看，当前首当其冲的是关注美元，其次是原油和大豆的最终产量。从这三个方面来看，美元仍旧有进一步冲击80点整数关口的可能，原油还有望继续走软，而大豆产量有望高于预期，所以就目前来看大豆当前的反弹还不能期望过高。