豆类表现较弱，油厂再次进入亏损

 一、现货方面：
  　　大豆：
　　本周(11月24_28日)个别地区进口大豆价格稳中略有下跌，幅度在50元／吨左右，而国产大豆价格则表现为稳定，目前哈尔滨地区入场价格在3580－3600元／吨左右，和上周持平，而进口大豆价格为3600元／吨左右。
　　本周国产大豆购销依然积极性不高，主要还是受国家收储政策的不确定性影响，据有关人士表示，目前黑龙江地区70％左右的油厂都处于停机或不正常生产状态，国家收储政策使国产大豆的竞争优势丧失，市场人士称有的黑龙江地区油厂已经着手进口大豆的采购。国产大豆销售速度大大低于往年。
　　本周开始进口大豆开始陆续到港，给现货市场增加了较大的心理压力，而且即将进入12月份，在正常12月份价格大多为下跌趋势的心理压力下，大豆市场表现的更弱。
　　本周美国普查局发布了美国10月份大豆的压榨情况，数据显示，10月份美国大豆压榨数量为1.497亿蒲式耳，这个数字比上月增加了2400万蒲式耳，但是比去年同期的1.64亿蒲式耳的水平还是出现了大幅的下降，种种迹象表明美国的大豆需求在减弱，这种减弱更多的是对豆粕需求的减弱导致的。
　　从基本面的角度看，目前是需求占主导市场方向的阶段，需求依然不好的情况下，大方向继续保持看空的思路。但是目前以震荡对待，市场可操作性减少，市场存在如下几个矛盾：一是长期偏空的基本面和短期的世界强劲的宏观经济政策的矛盾；二是国内外大豆的价差，由于国储的收购策略，使国产大豆价格明显偏高，而cbot大豆的下跌压力更多的给予了豆粕和豆油；三是后期大豆到港成本较低，基本在3000元/吨以下，这样的价格减弱了做多的市场气氛。
　　目前世界各国对经济的刺激政策很强，而且可能会有一系列的调控措施出台，注意此对市场的影响，并关注如果下周的连豆价格出现低点的话，还是以买入为主，只是点位不要期望过高，注意交易策略。
　　

地区	类别	11月20日	11月27日	涨跌
哈尔滨	国产	3600	3540	-60
沈阳市	国产	3600	3600	0
大连港	进口	3650	3600	-50
秦皇岛	进口	3650	3600	-50
上海港	进口	3650	3600	-50
青岛港	进口	3650	3600	-50
张家港	进口	3650	3600	-50
黄埔港	进口	3650	3600	-50

豆油：
　　本周国内豆油价格也是稳中下调，调整幅度地区出现了一定的差异，东北地区下调的幅度相对较大，而其他地区幅度相对较小。本周豆油市场也出现了矛盾，主要体现在期货市场上扬而现货市场则出现了下跌，分析原因主要是目前市场的备货力度不足，而期货和现货价格存在着较大的价差，这样在国外豆油库存偏紧的情况下，促进了cbot豆油的上扬，并给国内期货带来动力，但是现货市场的无人问津，又减弱了反弹力度，本周更多的表现为基差的缩小。
　　本周期货和现货之间出现了走势分歧，但是就现货本身来说，供应也是比较偏紧的，油厂库存压力也不大，只是目前采购力度很差，而且贸易商对后期不看好，迟迟不肯入市采购，往年本该有的一轮备货行为就这样被搁置了，对豆油的拉动作用减弱。
　　

港口	一级豆油			四级豆油
	11月20日	11月27日	涨跌	11月20日	11月27日	涨跌
大连港	7450	7250	-200	7200	6950	-250
天津港	7200	7150	-50	6900	6850	-50
日照港	7200	7000	-200	6900	6700	-200
张家港	7200	7100	-100	6900	6750	-150
广州港	6950	6900	-50	6500	6500	0

棕榈油：
　　本周国内棕榈油价格同样表现为下跌，幅度在50－200元/吨，同样是出现了期货上扬，现货下跌的行情，市场购销不积极。棕榈油价格下跌主要还是受整个油脂需求弱势的影响，而且自10月份进口的棕榈油量依然比较大，冬季棕榈油用量减少，也给市场带来较大的压力。但是据市场人士称目前有资金已经开始进入马来西亚棕榈油市场，需要注意对市场的影响。
　　

港口	11月20日	11月27日	涨跌
天津港	4650	4500	-150
日照港	4700	4500	-200
张家港	4650	4500	-150
广州港	4550	4500	-50

豆粕：
　　本周国内豆粕现货价格表现为下跌，幅度在10－160元/吨，局部地区价格接近了3000元/吨，是一年的低点。和前几周不同的是，本周豆粕下跌，成交开始有所好转，尤其是价格较低的地区，如江苏地区。目前第四季度支持豆粕上扬的基本面因素已经提前释放，市场总体认为后期豆粕依然是偏弱的，因为后期是需求主导市场的季节，而需求无论是国际国内都是比较差的。预计近期豆粕依然是弱势震荡为主。在国际宏观经济政策的强劲刺激下，豆粕可能会受到一定支持，具体要看下周的表现，如果出现低点依然是采取少量买入的策略，空间不宜看的过高。
　　
　　

	黑龙江	大连	天津	山东	江苏	广东
11月20日	3160	3220	3200	3200	3130	3160
11月27日	3150	3060	3120	3130	3040	3050
涨跌	-10	-160	-80	-70	-90	-110

二、压榨利润方面：
　　本周豆类虽然总体表现为弱势，压榨利润出现了下跌，油厂大多进入亏损状态，进口大豆压榨利润下滑较快。具体表现在：
　　按照3600元／吨的进口大豆价格计算，大多沿海地区的压榨利润比上周下跌的幅度在30－120元／吨，目前进口大豆全部进入亏损状态（我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距），广东地区亏损最大。大连地区的压榨目前亏损为30元／吨，压榨利润比上周下跌120元／吨，山东地区压榨亏损20元／吨，比上周下滑了90元/吨，江苏地区亏损在70元／吨左右，比上周下滑了90元/吨，而广东地区亏损在110元／吨左右，比上周亏损增加30元/吨。但是如果按照目前油厂订购的大豆成本计算，油厂的压榨利润在依然较好。
　　从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，除黑龙江地区外国产大豆大多地区压榨利润却出现了下跌，具体情况是，黑龙江地区本周盈利上升了20元／吨，目前略有盈利，大连地区亏损在130元／吨左右，而山东地区目前亏损在150元／吨，和上周基本持平。
　　近期市场的波动较大，油厂的压榨利润涨跌也不定，这主要是受金融市场和政策的不确定性影响，目前市场分歧较大，依然倾向于下周进口大豆压榨利润可能会有所上升，主要原因是受全球宏观经济政策的支持，下周豆粕和豆油可能会有所反弹，而大豆价格因为和国外相比较高而上扬不易，更有可能下跌。
　　（油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。）