抛储情况彰显国产豆供应紧张局面

    5 月份启动临储豆抛储，抛储价格远高于预期及成交率高企刺激期价大幅上涨并连续领涨盘面。抛储情况彰显国产豆供应紧张局面。东北大豆减产的炒作将远月合约推升至高位，市场看多热情不减，新年度大豆市场政策格局发生改变，价格补贴机制可能触发现货市场出现大行情，所以连豆远月的持仓量逐渐增加，显示期货交易更为活跃。短期看美盘居高不下格局料延续，虽然需求转弱，但美豆旧作库存收紧的炒作迟迟不落幕，刺激期价反复冲高。外盘的利多提振也为连豆上冲提供动力支撑。

    政策出台后资金继续拉升期价。虽然月末前高位出现调整，但回调后资金做多热情不减，月末前资金再次入市拉升价格再创新高。另外，预期今年国产豆种植面积和产量会继续下降也吸引资金做多，盘面表现远月强于近月。预计后期国产豆仍将以食品豆概念炒作为主。高企的直补价格将继续提供远月价格利好支持。在基本面、政策面及资金面向好提振下，预计大豆期价后期仍会保持震荡偏强走势。但关注抛储后供应压力不断加大对价格的压力。

    近几年大豆进口一直处于“井喷式”增长态势，2013年达到创纪录的5986万吨，预计2014年进口总量将达到6500万吨。国产大豆在含油率方面较进口大豆低2个百分点，但出粕率高出进口大豆1个百分点。在加工产成品上，因为基因成分以蛋白形式存在于豆粕中，转基因豆油和非转基因豆油本质上是一样的，尽管高端消费者倾向于选择有非转基因标识的豆油，但大宗消费及普通消费者仍然会选择价廉的转基因豆油。进口大豆冲击下，东北油厂面临生存困境。