食品饮料业前景继续向好

国家统计局数据显示，去年最后两个月CPI增幅连续实现正增长，12月1.9%的增幅创年内新高。在影响CPI的8大类200多种产品中，食品类就占了较大的权重。目前，涨价已经在食品饮料行业内成为共识；未来，将有越来越多的企业加入到“提价阵营”。值得注意的是，在中国的CPI构成中，它们占比近40%。前期降温天气是导致食品类价格上涨的最重要因素，一旦大宗原料价格继续上涨，不排除会出现“食品饮料行业整体提价”，进而推高CPI。以食糖为例，虽然国家春节前的3次抛储，已在一定程度上平抑了糖价，但2010年的糖价走势，还要看该榨季的食糖缺口究竟有多大。而一旦食糖“供小于求”的趋势不改，糖价的高位运行也将持续。

　　实际上，百姓们发现身边的物价涨多跌少，不仅楼市处于历史高位，就连大部分日用品的价格都在迅速上升。年初，燕京啤酒开始上调普通瓶装啤酒的出厂价格。在此之前，白酒行业的茅台和五粮液已先涨一步，可口可乐杭州公司也宣布了涨价。食品价格急升引发了对整体通胀风险的再度担忧，许多城市过去两个月内新鲜蔬菜价格上涨逾1倍。历史数据显示，食品价格通常能够更为及时地反映通胀的上升势头和通胀预期。不论是白酒、啤酒还是软饮料，价格上涨的原因都无一例外地指向了“成本”。而市场上，生产资料价格正持续上涨。从去年开始，玉米价格一路上扬，而玉米作为主要鸡饲料，涨价必然会体现在鸡蛋价格上。

　　展望今年，随着农产品价格的不断走高，食品饮料业成本压力将随之增加。但部分酒精饮料是当年生产，次年销售，因此成本压力得到缓解。受扩大内需政策影响，消费量还将继续增加，预计增幅超过2009年，其中酒精饮料以及乳制品消费增幅为10%。需求旺盛会推动成本压力转嫁，价格上升在一定范围内会再次出现的预期越来越强。消费者的消费趋于理性，消费结构将不断向安全、健康、营养和文化品味方向发展。这有利于推动行业整合，大型龙头企业的竞争优势更为突出，行业增长将好于2009年，企业盈利模式重回量增价涨上来。但预料通过产品结构调整来提升价格将成为主要手段。

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　　根据证监会的行业分类，基金持有食品饮料行业的总市值占其全部持股市值的比例为6.44%(食品饮料行业流通市值占A股总流通市值比重为4.11%），行业连续第八个季度被超配，超配比例为2.33%。从季报来看，2009年四季度，基金公司重仓持有的部分食品行业股票大多被增持。

　　截至2009年四季度末，持股总数比2009年三季度末增长28.54%；基金重仓持有的食品股市值合计达616.74亿元，比三季度末增长23.73%，显示投资机构确实看好其发展前景。