调味品被视下一个白酒

    5月17日，中炬高新股东大会，黑压压的会场座无虚席。对于公司来说，这一盛景早已久违。

　　“为什么去？你看看最近公司的股价表现，就明白了。”沪上一研究员对《金证券》记者称。

　　2012年12月4日，公司跟随大盘见底3.85元。随后，该股傲然前行，2013年5月22日股价盘中定格于8.2元的高点，阶段涨幅为2.1倍，令沪指望尘莫及。

　　去现场的深圳研究员透露，此前中炬高新相当边缘化，最大的原因是投资者认为公司业务庞杂，既有房地产和新能源、金融业务，又有食品业务，难以估值。但从2012年开始，公司壮士断腕，砍掉部分投机性项目。

　　2012年4月，中炬高新宣布终止实施《年产3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产项目》，其三年前吹起的新能源汽车镍氢电池“泡沫”彻底破灭，在2012年年报中公司更称已彻底剥离始终未见收益的电池业务。

　　调味品被视下一个白酒

　　清理杂枝，更多为扶持主业。公司2005年发力的调味品业务，于去年开始冒头。财报可见，公司2012年调味品业务收入为16.18亿，增长25%；净利润为1.48亿，增长45%。

　　尝到甜头后，公司自是快马加鞭。据了解，美味鲜厨邦食品阳西生产基地在2012年开始投入建设，预计投资总额14.98亿元，达产后可实现年营业收入33.5亿元。阳西一期建成后,公司总产能将达到32万吨以上,较现有产能扩张20%以上,能满足最近两年的生产销售需要。

　　另外，公司目前有1680亩存量土地，是13年前拿回来的，成本相当低。“美味鲜不是一次性投入，如果有更好项目，卖掉房地产我们都会去做。”公司称。

　　这倒是很对机构胃口。据了解，近年来中国调味品行业发展迅猛，总产量已超过1000万吨，尤以酱醋行业占比最大、增速高于整个行业。但A股几家上市公司如恒顺醋业(600305,股吧)、加加食品(002650,股吧)，调味品年收入不过10亿左右，相比较行业千余亿的销售收入来说，存有“小公司、大行业”的特征。上述上海研究员对《金证券》表示，“近期这几家上市公司股价表现都不错，也说明市场很看好这个行业，甚至有人认为跟10年前的白酒板块相似。”

　　为难摇摆 难寻爆发点

　　不经意间，中炬高新成了众人追捧的“凤凰”，但公司高管也实言相告，“调味品不会爆发性增长，我们从市区搬出来花了5年多，美味鲜扩产要6年，如果下一天雨要停3天工，我们也担心扩产的时间会延误。”

　　此外，公司大股东中山火炬集团有限公司仅持有上市公司10.72%的股权，这实在是个危险的比例。据介绍，股权分散的问题一直困扰管理层，高管并无股份，现阶段大股东增持的可能性比较小。为此公司也尝试通过一些方式吸引战略投资者，但短时间内股权现状无法改变。

　　对于外界实施股权激励的建议，公司方面也相当为难，“我们向政府无数次申请过，大股东没有同意。公司几个高管的年薪都超过40万，中山前任市长才15万左右。国企高管的薪水比政府官员还要高，这注定股权激励无法做下去。”

　　《金证券》获悉，交流中，机构投资者还提出，中炬高新主营收入和净利润九成以上来自调味品业务。按照2012年证监会行业分类标准，公司现在已经属于食品饮料行业。“为什么公司不改成类似‘厨邦食品’的名字，这也是免费广告。”

　　高管回应，“董事会也讨论过是否要改名，但这事目前还没有想明白”。据悉，有了“高新技术企业”的头衔，公司能享受税收优惠。

　　“中炬高新是飞起来了，但能飞得多高，现在仍然看不清。”到现场的研究员对《金证券》表示。