酱油行业近几年一直保持稳健增长

    我们消费品论坛邀请了调味品行业专家进行访谈,主要对酱油行业的情况进行了了解。酱油行业近几年一直保持稳健增长,未来总规模可达1000亿,整个行业仍具有消费升级和行业整合的潜力,建议关注中炬高新和近期准备上市的海天食品。

    1、酱油产品结构升级带来增长,主力消费仍是5-8元产品

    目前酱油的增长主要是靠量的一定的增长以及结构升级。数据上来看去年到今年酱油行业总量增长在放缓,但是酱油企业收入还有20-30%的增速,主要有两个原因:一个是低端酱油销量萎缩,中高端占比提高。一个是小企业份额被挤占。现在前5前10的酱油厂家都不是专门的酱油厂商,酱料、高端生抽五年之内都是未来发展的点。调味品行业提价是3-5年一个周期,基本上未来发展不太考虑提价因素,重点还是结构转型和升级,高端生抽和非酱油产品的发展。例如海天高端产品可以达到30%以上增长,老抽15%左右的增长。

    生抽发展快于老抽,整个酱油行业生抽老抽约各占一半。05年的时候生抽和老抽概念提出,逐步引导消费者,生抽调味,老抽上色。最近几年生抽发展要远快于老抽,生抽增速也是高于老抽的,老抽就是10-15%的增长,生抽是超过40%,主要原因一是消费者越来越了解生抽,二是厂家也在生产、渠道方面进行了调整,厂家都很看好生抽,花很多资源来做。未来酱油行业肯定是生抽超过老抽,海天目前生抽老抽1比1,美味鲜目前也是以生抽为主,现在整个酱油行业生抽老抽越各占一半。餐饮行业老抽偏多,老抽功能就是上色。老抽属于餐饮行业技术性调味产品,生抽是功能性的。餐饮市场对生抽需求也越来越多。海天的草菇老抽产品力很强,质量也稳定,根基也牢靠,有些被垄断了。

    目前酱油主力消费还是5-8元的产品。超过15块的酱油不是主流的产品,销量非常小,在正常的厂家里只占到5%以内,只是刚刚开始探索的区域。消费主力群体还是6-7、7-8块钱的,5-8元占80%以上,卖的最多的塑料壶装的1.9升的,在13-20元之间。没有哪个快速消费品企业说提价就提价,会产生连锁反应。

    2、行业总规模可达1000亿,但主要品牌各有优势地区

    酱油行业总规模三年可达800-1000亿。单就一个地级市来说,比如宁波海天、李锦记、厨邦加起来是3亿,南京也差不多是3亿,泉州接近3亿,所以酱油在一个地级市3亿是没问题的。全国330多个地级市里按150个地级市能过3亿计算,有把握的容量500亿,未来三年整个酱油的量可以达到800-1000亿,现在很多地方还在吃散装酱油。华东、华西南板块人均消费都不低,江苏、浙江、上海、广东、广西70-80%的地级市人均消费都过10块。消费者选择酱油主要考虑因素是品牌和价格,这两点占到选择原因的80%,品牌还略高一点。

    现在行业实际情况是一线品牌毛利率是最低的,因为有窜货因素,很多企业达不成既定的毛利目标。

    酱油众口难调,大品牌总体全国占优势,但具体到各地区情况则不尽相同。从目前竞争情况来看,海天在广东本地占有绝对优势,整体海天在大部分区域占优势,但是有些地方有些其他品牌占优势,例如在浙江海天销售额达到6亿,占绝对优势,但是在宁波厨邦就能做到2亿,再比如在福建海天是1.6亿,但是泉州这一个地级市地产品牌味事达就有1个亿。整体就是众口难调,同一个省份不同地市格局就很不一样。其他地区,厨邦在广东本地有6-7亿销售额,海南方面海天1.5亿、厨邦8000万,浙江方面海天6亿、厨邦3.5亿,江苏方面海天11亿(其中南京1.4亿)、欣和1.5亿(其中南京7000多万)。欣和销售额在20亿左右,山东10亿,华北5亿,华东5亿(其中上海2个多亿、江苏个多1亿),立足山东,辐射华北。未来寡头会出现,小品牌在未来5-10年还是有一些生存空间。

    调味品行业整合偏慢,未来产品和渠道具有双重优势的企业才会脱颖而出。酱油行业品牌化只有10年,从03年开始逐步导入品牌,现在有很多20、30亿的调味品企业,调味品行业是整个食品行业整合偏慢的。未来看脱颖而出的公司要看两点:一个是产品一个是网络,产品要具备综合的竞争优势,质量、定价,而且企业要有一套完善的销售网络,经销商网络,快速推向市场。

    3、渠道方面餐饮仍为主力,商超费用率高,工业渠道有潜力

    酱油行业餐饮渠道占大头。调味品行业餐饮占到70%,酱油行业渠道比例方面餐饮还是占到大部分,海天65%在餐饮,还有10%是工业渠道。整个调味品发力渠道餐饮方面会投入比较大一些。李锦记、家乐有专门团队,珠江桥从小做大,给餐饮企业一系列餐谱然后配套酱油,厨邦之类的都是通过经销商做餐饮,偏向于流通。现在做高端餐饮的基本都是国外团队,专门的团队。

    餐饮渠道对价格不敏感,毛利率最高。餐饮对价格最不敏感,是封闭渠道,毛利率最高,高于超市。超市渠道从出厂价到零售价来计算大概有30%的空间,而餐饮会高于这个。

    与商超渠道类似,很多大的餐饮也都会压款。批发市场也有很多销量是来自于餐饮渠道,经销商和餐饮的采购厨师长关系好,价格是可以操作的,餐饮店都是指定的产品。产品质量是餐饮渠道考虑的第一要素,第二点才会考虑成本、私人关系等(此为专家观点,可进一步探讨,我们认为到端餐饮可能以品质为先,但大部分中小餐饮应该以成本为先)。

    商超费用率高,厨邦主要优势渠道在商超。商超费用率远远高于餐饮渠道,餐饮大概是商超费用的一半都不到。餐饮和商超渠道是未来行业发展的方向,传统批发流通会逐步弱化。厨邦90%的销售给到商超,欣和以主要以商超为主。

    4、酱油行业内可关注海天、中炬高新

    海天是酱油行业龙头,除品牌优势外,其在产品、渠道方面也非常领先,其活跃产品50个左右,核心产品贡献85%以上的收入。草菇老抽,老抽王,金标生抽等。高端里面有4个特级,还蒸鱼豉油、黄豆酱、豆瓣酱,醋里面几个,一共算条码是四五十个。
草老金标都是过10亿的产品,蚝油也过10亿,其他酱油企业很少有单品做到这个规模的,这些核心的贡献85%以上。