大豆收购主体矛盾或将升级
调整渐行渐止大豆升势未尽-食品产业网
近期政府调控重拳频频出击，成为左右商品行情的主因素。加之市场对银行收紧政策预期增强，令大豆期价深幅下跌，但当前调整渐行渐止，预计后期大豆市场行情仍将回归基本面。
调控政策与市场之间存在矛盾
国务院在11月17日召开的常务会议中强调，在必要时实行价格临时干预措施。可以看出，国家对农产品价格的调控倾向于依靠行政手段，这与大豆市场自我调节机制存在矛盾。在大豆产业链的所有环节中，豆农属于最弱势的一环，而行政调控主要针对的是中间商。如果调控过于严厉，可能会进一步打击中间商收购大豆的热情，出现“有豆无市”或收购主体单一的局面，最终损害豆农的利益，与国家调控初衷背离。笔者认为，国家的调控应该是循序渐进的，并非一蹴而就，这也可能造成调控力度“雷声大雨点小”的现象，这有利于不断消化市场的悲观因素。实际上，投资者对于调控的应激反应已经有了淡化的迹象，一旦政策调控没有投资者预期得紧，大豆市场行情将会很快再度雄起。
国际大豆处于供需紧平衡状态
美国农业部（USDA）在11月份供需报告中继续调低2010/2011年度美豆产量和期末结转库存，使得新年度美豆供需更趋紧张，这一信息与之前市场预估的数据形成了反差，助推美豆指数一度站上了1300美分的高度。虽然本次报告调高了全球大豆的总产量，但供需紧平衡状态不会改变，一是因为“拉尼娜”现象已使南美大豆播种推迟，种植面积和播种进度仍不明朗；二是因为市场需求进一步增加，产量增速将不及需求增速。据悉，2009/2010年度美国大豆出口量占到了总产量的59%左右，比上年度高出4%，来自中国的需求依然强劲。据最新数据，今年1—10月中国大豆进口4390万吨，同比增长25.8%，预计11月份进口大豆预报到港量上调至516.53万吨，高于此前预估的464.69万吨。表明中国的采购步伐并未减慢，中国需求的持续加码为大豆期价提供了上涨动力。
大豆收购主体矛盾或将升级
今年国家对国产大豆继续实施最低保护价收储政策，3800元/吨的托市价格虽然较去年提高了60元/吨，为大豆价格奠定了底部区间，但这一价位也为国际粮商加入社会收购主体提供了低价收购的依据，因为相对于进口大豆成本而言，3800元/吨的价位门槛较低。
笔者认为，这种“质优价廉”的现象将为国际粮商抢占国内大豆市场、蚕食整个大豆产业链提供更多的机会，国际资本与国内资本之间的矛盾将进一步升级。面对外资收购的价格优势以及国内企业尚不成熟的运营劣势，大豆现货市场或将掀起阶段性的抢购风波。加上豆农惜售心理严重和近来东北地区降雪天气导致运输困难，预计11月份的传统售豆高峰将会向后推延，国内大豆市场可能出现阶段性供应紧张的局面，并很可能延续到明年的3、4月份。
国际油价支撑豆价维持高位
根据美国石油协会11月16日报告显示，美国最近一周原油库存大幅减少，汽油库存下降，馏分油库存增加，原油期货库存压力已较前期大大消化。实际上，相对于其他商品期货，前期原油的上涨幅度较小，其价值远被低估，后期有可能在美元反弹无力以及“千年极寒”概念炒作之下获得重估的机会，价格步步走高的可能性大大增加。就当前来看，美原油指数可能在82美元附近遇到较强压力，这将压制美元的反弹高度，因而大豆期价继续回调的空间比较有限。
综合分析，在市场逐渐释放了国家调控压力的情况下，大豆期价的调整将会渐行渐止，终究会回归基本面。加之国内大豆收购主体之间分歧加大、国际原油价值面临重估，大豆市场的牛市有望继续向前迈进。目前，连豆主力合约A1109的交投区间已经上移，投资者短期可关注下方4300-4200区域的支撑情况。
调控政策与市场之间存在矛盾
国务院在11月17日召开的常务会议中强调，在必要时实行价格临时干预措施。可以看出，国家对农产品价格的调控倾向于依靠行政手段，这与大豆市场自我调节机制存在矛盾。在大豆产业链的所有环节中，豆农属于最弱势的一环，而行政调控主要针对的是中间商。如果调控过于严厉，可能会进一步打击中间商收购大豆的热情，出现“有豆无市”或收购主体单一的局面，最终损害豆农的利益，与国家调控初衷背离。笔者认为，国家的调控应该是循序渐进的，并非一蹴而就，这也可能造成调控力度“雷声大雨点小”的现象，这有利于不断消化市场的悲观因素。实际上，投资者对于调控的应激反应已经有了淡化的迹象，一旦政策调控没有投资者预期得紧，大豆市场行情将会很快再度雄起。
国际大豆处于供需紧平衡状态
美国农业部（USDA）在11月份供需报告中继续调低2010/2011年度美豆产量和期末结转库存，使得新年度美豆供需更趋紧张，这一信息与之前市场预估的数据形成了反差，助推美豆指数一度站上了1300美分的高度。虽然本次报告调高了全球大豆的总产量，但供需紧平衡状态不会改变，一是因为“拉尼娜”现象已使南美大豆播种推迟，种植面积和播种进度仍不明朗；二是因为市场需求进一步增加，产量增速将不及需求增速。据悉，2009/2010年度美国大豆出口量占到了总产量的59%左右，比上年度高出4%，来自中国的需求依然强劲。据最新数据，今年1—10月中国大豆进口4390万吨，同比增长25.8%，预计11月份进口大豆预报到港量上调至516.53万吨，高于此前预估的464.69万吨。表明中国的采购步伐并未减慢，中国需求的持续加码为大豆期价提供了上涨动力。
大豆收购主体矛盾或将升级
今年国家对国产大豆继续实施最低保护价收储政策，3800元/吨的托市价格虽然较去年提高了60元/吨，为大豆价格奠定了底部区间，但这一价位也为国际粮商加入社会收购主体提供了低价收购的依据，因为相对于进口大豆成本而言，3800元/吨的价位门槛较低。
笔者认为，这种“质优价廉”的现象将为国际粮商抢占国内大豆市场、蚕食整个大豆产业链提供更多的机会，国际资本与国内资本之间的矛盾将进一步升级。面对外资收购的价格优势以及国内企业尚不成熟的运营劣势，大豆现货市场或将掀起阶段性的抢购风波。加上豆农惜售心理严重和近来东北地区降雪天气导致运输困难，预计11月份的传统售豆高峰将会向后推延，国内大豆市场可能出现阶段性供应紧张的局面，并很可能延续到明年的3、4月份。
国际油价支撑豆价维持高位
根据美国石油协会11月16日报告显示，美国最近一周原油库存大幅减少，汽油库存下降，馏分油库存增加，原油期货库存压力已较前期大大消化。实际上，相对于其他商品期货，前期原油的上涨幅度较小，其价值远被低估，后期有可能在美元反弹无力以及“千年极寒”概念炒作之下获得重估的机会，价格步步走高的可能性大大增加。就当前来看，美原油指数可能在82美元附近遇到较强压力，这将压制美元的反弹高度，因而大豆期价继续回调的空间比较有限。
综合分析，在市场逐渐释放了国家调控压力的情况下，大豆期价的调整将会渐行渐止，终究会回归基本面。加之国内大豆收购主体之间分歧加大、国际原油价值面临重估，大豆市场的牛市有望继续向前迈进。目前，连豆主力合约A1109的交投区间已经上移，投资者短期可关注下方4300-4200区域的支撑情况。