豆类商品还能上涨多少豆粕最终会挑战3800 07-10

豆类商品还能上涨多少豆粕最终会挑战3800  07-10

受到世界主产国美国大豆产区高温少雨的天气因素刺激，国内外豆类商品至6月初以来就形成一波明显涨势，目前有加速上涨的苗头。到了7月9日，平时表现温和的国内豆一期货价格突然出现冲击涨停的现象，而围绕着豆类商品连续上涨，投资者对该品种的未来走势关注度也急速提高。

毫无疑问，天气因素的推动是此轮上行的最重要因素。美国中西部地区高温天气温度之高，时间之长令人咂舌。中西部多处录得42摄氏度以上的高温，而且这种天气持续接近3个星期。作物生长受到明显影响，美国农业部每周作物生长报告中公布称，截至7月1日当周，美国玉米生长优良率为48%，前一周为56%，去年同期为69%。而在最初，优良率高达65%。现在市场普遍预估，如果天气没有大的改善，每周一晚的作物生长报告都很可能继续下调优良率，这使得多头在周一会变得肆无忌惮。而在本周，气象学家预计中西部将重回高温天气，急需的降雨还未有有效预报。

展望后期，周三晚美国农业部将公布月度供需报告，市场极度关注报告是否会对当前天气有所承认，下调单产。此前，美国农业部的单产预估为44蒲式耳/英亩，而目前多数独立机构对单产的预期已经下降至42%。当然如果报告利多，美豆将仍有上涨空间，突破1600美分似乎唾手可得。但是按惯例来说，美国农业部针对天气下调产量会非常谨慎，通常第一次下调单产都都会较为有限。

在国内饲料需求方面，饲料和养殖企业已经对豆粕价格感到无奈。猪肉价格由于受到进口猪肉冲击，连续下滑，近期虽有企稳，但养殖利润处于负值状态已近半年。饲料养殖企业早已寻求其他杂粕替代蛋白需求，菜粕、棉粕价格因此一路上涨。而对于油脂企业而言，近期夏季消费淡季明显抑制市场采购需求，贸易商投机兴趣大减，不过后市对中秋国庆双节消费倒是较有期待。总体来看，国内豆类油脂消费被动接受价格上涨，并非因需求改善主动采购。

技术上，美豆指数在上周有效突破1450的技术压力，之后快速上行。不过上涨速度似乎过快，其上涨斜率超过之前去年年底以来的上涨斜率。如果供需报告利多，美豆走势将会更为陡峭，1600美分附近将会被有效突破。对于空头而言，1640附近时08年高点，是个理想狙击多头的位置。但仍需天气情况的配合，如果在周末能有降雨预期的消息，空头才会奋力一击，否则空头只能在这个位置被动防御。对于国内豆粕指数而言，有可能根据前期v型低位3407与压力位3418所形成的下跌幅度进行上涨，即最终会挑战3800一线。而对于豆一而言，7月6的涨幅过大，涨势需高位整固几日以后才有上升动力。