存款准备金下调 郑糖或迎来反弹
存款准备金下调 郑糖或迎来反弹
一、【上一交易日行情回顾】
表1-1：上一交易日行情数据表
合约名称 收盘价 涨跌 涨跌幅 本周涨跌幅 本月涨跌幅 持仓量 持仓量变化
SR1201 6533 -13 -0.20% -0.38% -5.54% 101932 -7254
SR1205 6312 -19 -0.30% -0.08% -5.76% 542396 -48
ICE11号糖10 23.69 0.25 0.59% 3.45% -8.28% 214287 403
资料来源:博易大师、平安期货
二、【今日要点】
☆泰国：11/12榨季预计产糖990万吨，出口750万吨
道琼斯消息，泰国甘蔗与食糖办公室（OCSB）秘书长称：“11月15日压榨工作已经全面铺开，因洪水给作物造成的破坏较小，预计今年将收获9900万吨甘蔗或大约990万吨糖，2012年将有大约750万吨糖用于出口。”
☆ISO：2020年全球食糖需求将增加350万吨
道琼斯消息，国际糖业组织（ISO）的经济学家称，2020年全球糖产量需要增加350万吨，才能满足由中国和印度等国引领的、不断增加的需求。他表示，2020年全球糖消费量或触及2.01亿吨，届时作为全球最大糖消费国的印度，其原糖年消费量预计将达到3270万吨，而中国消费量将超越欧盟，达1970万吨。
☆俄罗斯：截至11月28日甜菜糖产量为370.9万吨
道琼斯消息，俄罗斯糖生产商协会（Soyuzrossakhar）称，截至11月28日，俄罗斯糖厂已经从今年收获的甜菜中生产精炼糖370.9万吨，较上年同期的253.9万吨增加46%。
☆乌克兰：截至11月28日约生产白糖207万吨
道琼斯消息，乌克兰糖协会（Ukrtsukor）称，截至11月28日，乌克兰从糖用甜菜中生产出大约207万吨白糖，较2010年同期增长42%。
☆印度：国内需求或将打击该国2011/2012年度糖出口
据伦敦11月30日消息，英国老牌食糖贸易公司Czarnikow周三称，印度2011/12年度糖出口或将出现同比减少，因预计国内需求高于预期。印度政府安最初计划出口100万吨糖，稍晚将出口另外100万吨糖。去年印度出口糖约为300万吨。
三、【行业数据】
图3-1：白糖期现价格图 图3-2：白糖期现基差图
资料来源: WIND、平安期货
郑糖1205合约昨日全天高开低走，最终收于6312元/吨，较前日结算价下跌19元/吨。
昨日白糖现货价格再次下跌，柳州白糖现货昨日报价6840元/吨，较前日下跌10元/吨；昆明白糖现货昨日报价6780元/吨，较前日下跌20元/吨。白糖现货价格再次下跌。
白糖期现价差处于正常水平，无明显套利空间。
图3-3：白糖期货持仓量 图3-4：白糖期货仓单变化图
资料来源: WIND、平安期货
持仓结构方面，多空前20名持仓主力中，多头增仓69手，空头增仓2714手。多头主力中，中粮期货(博客,微博)、上海中期和路易达孚分别增仓1398手、1165手和1000手，华泰长城和珠江期货分别减仓1977手和1584手，其余多头变化不大；空头主力中，浙江永安、海航东银和南华期货分别增仓1448手、1513手和1008手，华泰长城则减仓1665手。昨日郑糖总持仓量增加6504手，主力净多头减少1883手，主力空头增仓较明显。
图3-5：ICE白糖期货价格 图3-6：白糖进口盈亏图
资料来源: WIND、平安期货
周三ICE原糖期货再次收高，昨日全球主要央行采取联合行动化解全球货币市场压力，提振投资者信心，但全球供应过剩仍将限制上涨幅度。伦敦3月白糖期货收于613.60美元，上涨9.40美元。
泰国进口糖盈亏盘口盈利继续缩小。泰国进口糖完税成本为6024.43元/吨，盈利为816元/吨。
四、【综合评述】
表4-1:各合约操作建议
合约 压力位1 压力位2 压力位3 支撑位1 支撑位2 支撑位3 方向
SR1201 6566 6598 6615 6517 6500 6468 震荡
SR1205 6358 6404 6428 6288 6264 6218 震荡
资料来源:平安期货
{注：逢支撑、压力位操作，止损放在下一级支撑、压力位；止盈放在压力、支撑位附近；支撑位2及压力位2一般为重要点位。}
中国人民银行昨晚宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年来的首次。此次存款准备金率的下调，或将刺激大宗商品大幅反弹。昨日白糖现货价格再次下跌，柳州和昆明的白糖现货均较前日有所下跌，柳州新糖报价6900元/吨，低于7000元/吨五省联动价。日前已经进入12月份，春节备货不肯定无限制的延后，白糖价格也必将随着备货期的到来而出现反弹。昨日全球主要央行联合采取行动化解全球货币市场压力，货币压力的缓解将促使全球大宗商品市场迎来新一轮的上涨。ICE原糖期货价格昨日继续上涨，出现三连阳的走势，短期内或保持反弹行情，亦或带动郑糖出现反弹行情。
郑糖主力1205合约昨日收于一根大阴线，完全吞噬前日阳线。技术上日K线回到5日均线之下，5日均线下行趋势也未改变；短线KDJ中K线保持在D线之上，但三线均走平；K线继续在BOLL下轨上方运行，BOLL口继续扩大；RSI指标小幅回落；慢线DEA与快线DIFF走平，MACD绿柱继续缩短。
受前晚外盘原糖期货连续上涨影响，昨日郑糖大幅高开，但之后跟随市场大幅下挫，最后收于5日均线之下，近期郑糖做多动力明显不足。昨日成交量继续低迷，主力空头增仓较明显，但昨晚存款准备金率的下调或刺激大宗商品反弹。昨日各项技术指标继续改善，郑糖价格或已止住前期下跌趋势，转为震荡整理。建议投资者空仓者谨慎观望，空单持有者逢低减持。