糖强劲反弹
一、行情描述
在度过元旦后,本周全球金融市场赢得开门,这主要是美国、欧洲以及中国的pmi指数回升,预示着经济有企稳迹象,引发了市场的做多热情,商品期货价格也得以回升。这对近期较为疲弱的原糖期货构成较为有利的支撑,新年首个交易日便大涨5%以上,录得四个月以来的单日最大涨幅。但好景不长,欧盟等国因增产取消进口影响下,糖价近乎回吐了涨幅。糖市动荡还在延续中。不过,国内糖市则表现出异样的走势,在周初受原糖大涨刺激,主力合约收复6000大关,随后又在发改委预期稳定糖价的举措下,糖价再度飙升4%,回升至6200元上方,收复近三周跌幅。值得注意的是成交和持仓总量依然比较低迷,大涨之时,减仓更为剧烈。表明市场交投热情不高,谨慎心态占据主导,操作建议保持观望或短线交易。
二、基本面分析
国际食糖市场:
本周国际原糖期货先扬后抑,在多国经济数据回暖以及食糖消费略有回升刺激下,糖价飙升5%,但又因进口国对食糖产量的取消,糖价再度回落,将涨幅回吐殆尽,表明食糖市场依然没有摆脱动荡局面,至少在当前下降的趋势中,难以立即扭转。
印度糖协称,现已生产了760万吨糖,较去年同期增加110万吨。糖产量增加可能提高政府出口更多糖的机会,之前已经批准11/12年度出口100万吨糖。预期在2011年10月份开始的年度中印度将生产2500万吨糖,高于每年约2200万吨的需求量。
墨西哥经济部正考虑本月批准新一轮40万吨进口糖配额,以避免常规进口配额下可能发生的价格飙涨情况。但欧盟内部市场却因糖供应充足,可能决定取消招标。可见,消费仍然因部分产糖国的增产而有所降低。
全球食糖市场上,由于大多数主产国食糖产量预期丰产,导致全球食糖供求格局转向宽松,令未来糖市供求转向宽松,糖价面临较大上行压力。加之,全球金融市场不确定风险较高,原糖期价反弹阻力重重。
国内市场:
就糖协12月份数据来看,截止到12月底,广西累计入榨甘蔗1687万吨,同比减少76万吨;产混合糖190万吨,同比减少11万吨;产糖率11.26%,同比下降0.14个百分点;累计销糖68万吨,同比减少60万吨;产销率35.79%,同比下降27.89个百分点。可见,产销形势并不乐观。
目前国内食糖期货市场正处于食糖开榨的高峰期,南方蔗厂大部分已经开榨,食糖产量逐步进入高峰期,供给压力陆续加大。但此时天气或成为左右糖价一个不可或缺的因素。当前广西等地将出现降温雨雪天气,可能对甘蔗生产造成威胁,这增加了食糖产量的担忧情绪。
此外,发改委召开了关于调控糖价的会议,会议提出严查走私情况打击走私;适当减少进口配额、稳定糖价;进行白糖(6276,32.00,0.51%)收储等主要内容,这为市场提供政策性支撑。
三、技术分析
以目前白糖1209周k线图分析:本周期价大幅扬升,一举收复了年前跌幅,尤其是糖价在跌破6000关口后,形成报复性反弹,以一根大阳线报收,回测10周均线压力,对前期下跌趋势构成一定冲击。不过,目前糖价下行趋势并未彻底改变,周均线空头排列,且处于下降通道之中。尤其是成交量和持仓量一直处于极为低迷状态,在无资金有效介入下,糖价反弹空间不宜过分看高。
四、后市研判
综上所述,本周全球食糖期货市场先扬后抑,这主要是全球食糖基本面供求相对宽松大环境所致,限制糖价反弹。而国内糖市则一改前期疲弱态势,主要成因在于在国家发改委采取多种措施稳定糖价的讯息下,期价绝地反击,一举收复多日跌幅。操作上,建议投资者6000-6400区间,震荡思路对待,不宜盲目追涨杀跌,观望为宜。