国内糖市的减产效果渐显

    据中糖协统计，截至5月底，2015/2016榨季，全国累计产糖869.5万吨，同比减少182.24万吨。其中，广西累计产糖511万吨，比去年同期减少123万吨；云南累计产糖190.81万吨，比去年同期减少37.9万吨。鉴于2015/2016榨季已经进入尾声，后期将进入纯销售期，因而本榨季国内食糖产量不会有较大变化。

　　不过，在国产食糖减产的同时，其销售状况也不容乐观。中糖协数据显示，截至5月底，全国累计销糖465.52万吨，同比减少151.97万吨。业内分析，二季度为糖厂压榨集中、新糖上市阶段，因而国内食糖供给充足。然而，近年来，走私糖等因价低量大，对国产糖的销售带来较大冲击，而且基于国内较高的糖价，受益于较低的玉米价格，淀粉糖的替代作用逐渐凸显。

　　整体而言，随着高温天气的到来以及减产效果逐渐显现，糖市当前低迷的销售或有所改观。据业内保守估计，本榨季我国食糖消费量将达1600万吨，相比上年度略增。随着陈糖数量逐渐减少，加之新糖产量本来就不高，可能会导致后期国内食糖销售偏紧。

　　综合以上分析，国际糖市当前出现一定的超买现象，这在维持糖价高位的同时，也埋下了不稳定的隐患。另外，巴西阴雨天气的变化、雷亚尔的强弱等因素也都在短期内影响国际糖市。受国际糖市带动，我们认为，短期郑糖仍有上行空间，但长期来看，受拉尼娜气候的预期，国内糖市销售的重重阻力都意味着糖价不会直线上升，渐进式爬升的可能性较大。