五年曲折上市梦 剑南春欲借壳金路集团

在德阳市政府多次出面“撮合”的情况下，金路集团(行情论坛)现有控股方汉龙集团同意“在合理条件下转让控股权”，剑南春五年单相思之痒有望年底梦圆。同盛投资则透露：“剑南春上市板上钉钉，今年年底或明年上半年将成行。”

6月12日，金路集团(000510)突然放量上涨，当天上涨9.1%，此后更是连续涨停。6月15日强势整理。

据权威消息透露，金路集团有可能被剑南春借壳上市。不过金路集团却并没有承认。

6月14日，金路集团公告表示，第一大股东汉龙实业发展有限公司、第三大股东四川汉龙高新技术开发有限公司及实际控制人刘汉没有任何拟转让所持本公司股权的意向、筹划、商谈、协议等。

记者了解到，这是由于剑南春在控股权上同刘汉依然有分歧。因此，剑南春掌门乔天明已做好两手准备，目前已经敲定同盛投资为其进行香港上市的IPO。

据业界人士透露，剑南春是中国白酒业仅次于茅台和五粮液(行情论坛)的行业老三，五年来一直在为圆梦资本市场努力，如此次借壳上市成功将成为资本市场又一只“龙头”。

五年曲折年底圆梦？

剑南春的所在地四川德阳国资委相关人士透露：“金路现控股方汉龙集团已接受合理范围的股权转让，下半年有望走完转让程序。”

但与富豪刘汉的谈判并不如意。此前一直困扰双方的是，金路大股东汉龙集团始终不愿出让其名下全部股份，欲保持参股股东身份——汉龙集团最初所能接受剑南春集团的理想控股比例是51%；而剑南春却希望以自己优厚的资金实力，全面控股金路集团。

实际上，据当地人士介绍，富豪控股的金路集团也希望有优质资产进入，整合目前的产业——近一年以来，金路集团主营产品PVC树脂由于受原材料价格攀升、产品价格下降的影响，盈利能力越来越弱；同时金路集团在产工厂运营效率低下，需要大量资金进行技术改造；而相关多元化投资效果始终不理想，金路集团2006年度报告显示，该公司投资的电化、纺织等产业均处于亏损状态。

据上述德阳国资委人士透露，在德阳市政府多次出面“撮合”的情况下，金路集团现有控股方汉龙集团同意“在合理条件下转让控股权”，剑南春五年单相思之痒有望年底梦圆。同盛投资则透露：“剑南春上市板上钉钉，今年年底或明年上半年将成行。”

“如在内地上市计划遇阻，剑南春将考虑在香港市场上市。”同盛投资人士表示，刘汉并不想交出他手中持有的全部股权，而剑南春的想法是全部收购。但各种迹象表明，同盛投资目前的IPO还没有实际行动，内地上市或许期望更大。

事实上，剑南春资本市场之梦始于2002年，当时剑南春集团受让四川佛兰印务有限公司所持有金路集团的1915万股权和四川德阳天然气有限责任公司持有金路集团的524万股权，占总股数量的5.21%，成为该上市公司第三大股东。

此后，金路集团发布提示性公告，公司第一大股东西藏珠峰摩托公司拟将其持有的金路集团法人股转让给剑南春集团，这意味着第一大股东正式易主。

这宗交易却因后来珠峰集团的一笔历史欠款而不了了之，珠峰债权人、汉龙掌门人刘汉在2002年的最后一天，坐上金路集团第一大股东宝座，剑南春的上市梦破灭。

图谋白酒霸主

据中国白酒行业协会统计，2006年剑南春销售额达到25亿元人民币，在国内白酒市场仅次于茅台和五粮液，位居季军。但其市场状况却难称满意。

市场人士透露，如此次上市融资成功，加上两次合资的瓜熟蒂落，剑南春将在中端市场迅猛发力。

据悉，在高端市场，剑南春如今只是勉强应付。以李建华为首的营销团队在金剑南初获成功后，推出银剑南品牌，“虽多渠道运作，但由于美誉度相似，价差太大，对整个剑南春高档品牌造成巨大损伤。”川酒营销专家罗伟如此分析。

此前，剑南春在与外资的合作上极尽张扬。

先是在今年5月16日，隶属法国路易威登集团的酩悦轩尼诗酒业公司与剑南春达成合作协议，双方共同控股文君酒；近日又携手世界酒业老六——瑞典伏特加（V＆S集团）合资成立一家酿酒企业合资公司，将来以贴牌的方式在中国内地生产“绝对”品牌的伏特加酒，2008年上市。这是剑南春今年第二次大规模引进外资。

据悉，剑南春在与V＆S的合资公司中将占49%股份，公司总部将设在成都，先经销现有剑南春部分品牌，进而经营国外高档洋酒。而在与轩尼诗的合作中，剑南春搭上“文君”并出资7861.5万元，却仅控股45％。

两次“跨国婚姻”，剑南春均未控股，据分析人士透露，剑南春显然不单是联姻这么简单，“学习外商在市场营销和商业运营方面的经验，借道打开国际市场，并为资本市场注入优质概念才是其真正目的。”

本文来源：中国经营报