五粮液整体上市28日揭开面纱

　“董事会现在正在梳理(整体上市)具体方案”，昨日，五粮液上市公司董秘彭智辅告诉记者，对于市场目前高度关注的集团整体上市事宜，公司董事会正就计划注入的资产，各相关资产注入的时间安排等问题做详细地梳理和细化，具体方案将在本月28日召开的2007年年度股东大会上公布。
　　上市公司董秘办一工作人员明确表示，集团计划注入上市公司的资产主要为酒类相关资产，预计2010年将完成整合，预计整合约需60亿元资金。该工作人员同时透露，今年是否会将普什公司注入上市公司，董事会目前正在讨论之中。对于记者提出的“进出口公司今年内是否装进上市公司”的疑问，该工作人员以董事会还在讨论具体细节为由，没做明确答复。

　　两公司有望加盟

　　近年来，市场对五粮液整体上市一直有良好预期。据公开资料，五粮液上市公司由宜宾五粮液酒厂部分优质资产改制设立，宜宾市国资委对五粮液集团100%控股，而对五粮液上市公司的持股比例则为67.04%。据了解，宜宾市考核五粮液管理层通常在集团层面进行，然后根据集团的盈利情况对五粮液管理层进行年终奖励。由于五粮液集团不能作为股东获得收益，五粮液集团和五粮液上市公司之间关联交易不断。据五粮液上市公司2007年报，2007年其销售货物等关联交易金额41.71亿元，同比上升了17%，占收入比例达到56.92%，采购货物等关联交易金额达到23.4亿元，同比略微下降4%，占成本的69.27%。在与集团及各子公司的关联交易中，与进出口公司和普什公司的关联交易尤其受到市场关注。

　　普什公司全称为宜宾五粮液集团普什有限公司，主要产品包括塑胶防伪瓶盖、聚酯切片、PET瓶胚、塑胶管材、管件、各类模具、礼品袋、包装及广告用三维立体图案产品、激光防伪产品等。近年来，五粮液上市公司与普什公司的关联交易数额一直较大，仅2007年，五粮液上市公司从普什公司采购瓶盖、酒瓶及商标防伪标志的金额为11.41亿元。

　　进出口公司也是市场预期会装入五粮液上市公司的资产，该公司全称为宜宾五粮液进出口有限公司，五粮液的主品牌酒全部通过进出口公司在销售。2007年，五粮液上市公司向进出口公司共卖出了41.3亿元的成品酒。

　　此外，在五粮液集团相关资产中，根据公开资料，除以上的普什公司和进出口公司外，酒类相关资产还包括了丽彩包装公司、仙林青梅果酒、亚洲干红、环球集团等。

　　五粮液专心造酒

　　五粮液的关联交易一直备受市场质疑，自去年唐桥上任起，市场就预期其将从关联交易入手改革。把五粮液集团的相关酒类资产注入上市公司，把与五粮液没有任何产权关系的五粮液集团的业务与上市公司彻底分开，集团致力于多元化发展，而上市公司则由多元化转为专业化，专心酿酒。市场人士认为，该举无论对集团公司还是上市公司，都将产生双赢的结果。

　　有证券机构预算，如果将普什集团和进出口公司整合进五粮液上市公司，上市公司的利润将提高60%～70%，酒类资产整体上市后将增厚其业绩0.25～0.32元。