白酒上市公司净利润同比增长40%左右

　　2010年末，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒白酒库存商品、自制半成品和在产品存货按照该公司毛利率销售以后，预期毛利额分别是522.99亿元、93.61亿元、33.63亿元和31.67亿元。贵州茅台的盈利潜力远远领先于五粮液、泸州老窖和山西汾酒。2010年末，洋河股份白酒存货同比大幅度上升，盈利潜力大幅度上升。沱牌曲酒、水井坊(600779,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金种子酒白酒存货与其营业收入相比规模偏小，未来营业收入依赖当年产新酒，盈利潜力不大。2011年我国11家白酒上市公司毛利率预计略有提高，营业收入、营业利润和净利润预计同比增长40%左右。

　　预计2011年上半年，11家主营业务收入全部为白酒的上市公司净利润同比增长40%左右。2011年下半年，白酒行业将迎来生产和消费旺季。我国白酒上市公司经营规模和经营业绩呈现多年持续上升趋势。2010年末白酒行业上市公司白酒存货数字是预测其未来盈利潜力的重要依据之一。贵州茅台的盈利潜力远远领先于五粮液、泸州老窖和山西汾酒。洋河股份盈利潜力大幅度上升。古井贡酒、沱牌舍得(600702,股吧)和伊力特未来营业收入依赖当年产新酒，盈利潜力不大。综合以上分析，我们继续维持白酒行业“强于大市”的评级。