白酒板块具备长期投资价值

       根据投资财经资讯有限公司《在线分析师》系统，对“分析师关注度最高的股票”进行统计分析，近一周分析师关注度最高的前20只股票中，银行、饮料生产类股票各4只；房地产类股票3只；汽车制造、煤炭类股票各2只；其余5只个股分布于通信设备、零售、证券经纪、综合电讯服务，钢铁等5个行业中。现就饮料生产板块做简要分析。

　　上周公布10月CPI数据，国内CPI实现自8月以来的第三次环比下降。上周食品饮料板块下跌0.96%，上证综指下跌1.87%，食品饮料板块跑赢大盘0.91个百分点。根据近期统计局公布的2011年8、9月食品饮料相关子行业的行业经济效益数据测算，2011年3季度白酒、葡萄酒、啤酒、黄酒、乳制品、肉制品行业利

　　润增速分别为61%、15%、21%、33%、44%、37%。

　　东方证券分析师施剑刚表示，目前白酒板块估值处于低位，特别是参考2012年的PE水平，一线白酒和二线白酒的估值均处于历史较低区间。但是机构持仓仍然比较高，这成为四季度影响白酒股表现的重要因素。另外，前期的利空方面：一是发改委的再次约谈，使得旺季提价预期很难实现，但我们认为，该因素的影响主要是短期和心理层面。如果 CPI如预期般下降，明年该提价的还是会提价；二是央视在2012年限制白酒广告条数，这将加剧白酒行业竞争，直接影响就是增加广告费支出，对二线区域白酒影响更大，对一线龙头公司的影响在于短期内增加费用，长期有利于提高市场份额。目前的估值水平对中长线投资具有很好的参考价值。

　　国泰君安证券胡春霞表示，由于我国人均白酒销量提升空间不大，同时这两年白酒企业纷纷进行产能的扩张，我们初步认为产销量的拐点或在后年出现，竞争加剧可能会导致二线白酒出现分化。我们认为一线白酒借助品牌优势，提价、收入、利润增长更为确定；二线白酒最近几年增速更快，主要得益于行业销量大幅增长以及二线白酒较强的渠道控制力。不过三季度部分企业(主要是因为山西汾酒)略低于预期，预计明年二线白酒仍能维持收入40%-60%、净利润50%-100%的增速。

　　广发证券分析师汤玮亮表示，.白酒股价的成长将主要来自于盈利驱动，如果看1年，继续获得超额收益没问题。估值处于安全投资区间、但提升空间不大。未来半年内则需关注影响白酒股价的几个因素：(1)2011年11月-2012年1月存在股价上行的催化剂，春节提前、2011年4季度业绩不错，2012年年初行业普遍提价；(2)通胀下行、经销商囤货的意愿减弱，因此2012年1季度业绩低于今年，2012年4月一季报业绩披露可能抑制白酒股价的表现。看好五粮液、山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖。