一线白酒量价齐升局面难再现 二线增长空间更大(一)

一线白酒量价齐升局面难再现 二线增长空间更大(一)

春节过后，受市场供需形势影响，包括茅台、五粮液等在内的不少高端白酒终端零售价格出现回落，不少地区53度飞天茅台已普遍降至2000元以下。

　　业界指出，2012年白酒行业仍然处于景气周期，但财政收入增速的大幅下滑以及政府三公经费支出的缓慢增长，会对高端白酒的需求产生结构性影响，高端白酒量价快速齐升的局面预计2012年度难以呈现。但基于替代效应以及全国化扩张，二三线白酒的成长空间仍然巨大。

　　终端价格渐趋稳

　　中国证券报记者3月13日从北京某超市酒品专柜了解到，近段时期白酒价格基本保持稳定，53度飞天茅台价格为1980元/瓶，52度五粮液价格也维持在1109元/瓶。据介绍，春节前该两种名酒价格曾一度分别达到2380元/瓶和1350元/瓶，但春节后伴随着销量下滑，价格已出现回落。

　　北京锦绣大地物流港市场管理部廖宁表示，2月中旬以来白酒批发价没有明显变化，53度飞天茅台批发价格为1550元/瓶，较春节前1600多元/瓶略有下滑，但总体变化不大，目前包括茅台、五粮液在内的白酒均货源充足。他说：“2月下旬至今白酒销量下滑较多，目前已经逐步进入白酒消费淡季。”

　　事实上，春节后一线白酒零售价格的回落与年前零售价过快上涨有关，业内认为这属于正常的价格调整，同白酒销量下滑有关，也与龙年春节提前、酒企1月发货较多影响到市场短期供需等相关。

　　值得注意的是，近期社会上出现了不少有关抑制高端白酒价格上涨、抑制高端白酒消费的舆论。有分析人士指出，这些舆论会对白酒价格产生短期影响，限制一些高端品牌的涨价预期，但从长期而言，白酒的量价变化主要还会由经济形势以及市场供需情况决定。

　　白酒消费同宏观经济形势有着密切的关系，而未来经济增速的减慢也给白酒的快速发展增添了一丝阴影。政府提出的今年GDP预期增长目标为7.5%。财政部部长谢旭人两会期间也表示，今年1-2月份我国财政收入增长幅度为11%左右，该幅度大幅低于2011年24.8%的增速；今年将会继续严格控制“三公”经费。

　　齐鲁证券谢刚指出，财政收入增速的大幅度下滑以及政府“三公”经费支出的缓慢增长，会对高端白酒的需求产生结构性影响，短期影响高端白酒过快的价格上涨，量价快速齐升局面预计2012年度难以呈现。但整个白酒行业仍然处于景气周期。