优异一季报推涨二三线白酒股 2012-05-04

优异一季报推涨二三线白酒股  2012-05-04

今年一季度白酒上市公司取得喜人业绩，营收和净利润同比增幅均超过食品饮料行业整体增幅，其中，三线白酒净利润增长最快。

　　实习记者 王雪姣

　　白酒行业一季报纷纷出炉，据统计，13家白酒公司一季度实现营业总收入301.90亿元，同比增长41.86%；净利润109.72亿元，同比增长54.41%。受此影响，白酒个股近日均有不同幅度上涨。分析认为，白酒作为一种主流的市场消费品，二三线品牌更将进入高速发展通道，其行情将在一定时期内持续。

　　在宏观经济增速放缓的大环境下，一季度白酒企业取得喜人业绩，白酒板块营收和净利润同比增幅均超过食品饮料行业整体增幅。数据显示，三线白酒净利润增长最快，如酒鬼酒和沱牌舍得分别增长470%和220%，其次是次高端白酒，如洋河股份和古井贡酒分别增长90%和50%，超高端的茅台、五粮液、泸州老窖基本维持42%左右的净利润增速。

　　联系近日白酒板块的市场表现，西南证券食品与饮料行业分析师黄仕川表示，此番白酒板块上涨主力主要集中在三线白酒品牌。“最大的上涨动力还是一季报中白酒企业的靓丽业绩，相比其他行业的数据，白酒企业脱颖而出。”此外，前段时间因为官方对三公消费的限制，使得市场对白酒板块产生怀疑，现在的走势就是对这种怀疑的纠正。“从我们前段时间的实地调研来看，高端白酒的终端降价并不是很严重。从高端到二线，再到现在的三线酒企，白酒的行情会一轮接一轮。”中端白酒市场还没有出现标杆性的产品，不同的品牌都处在发展阶段。“无论是价格还是数量，中端产品的市场空间都很大，二三线品牌会有很大的发展机会，是一个长期利好”，黄仕川说。

　　伊力特招商证券分析师龙隽、朱卫华认为，公司目前在新疆的市场份额约30%，领先主要竞争对手古城和肖尔布拉克，由于三者合计份额不到市场的50%，还有较大增长空间。外来品牌主要在高端酒上有一定竞争力，在百元以下和公司不构成竞争。公司产品线齐全，尤以小老窖性价比高持续旺销，2011年7-8月至今时有断货。

　　沱牌舍得国金证券分析师陈钢认为，公司2012年将凭借其较高的性价比，成为经销商首选品种之一。舍得是少数持续做了十年的次高端品牌，具备老名酒的全国性基础，厚实的产品力，以及独特的文化卖点和生态酿酒概念。相比一些规模较大的次高端品种，舍得具有经销商利润较丰厚、渠道库存少、公司支持力度大的优势。

　　酒鬼酒中投证券分析师张镭、柯海东认为，今明两年将是三线白酒业绩最具爆发性的时期。主流高档白酒提价后给次高档白酒留下巨大的发展空间，基数很小的三线白酒在短期内能呈现爆发式增长。公司是三线白酒龙头，主要靠口碑传播，费用很低，具有品牌、品质优势，具全国化的基础，通过深度分销+大招商布局全国空白市场，实现快速增长。

　　金种子酒申银万国分析师童驯认为，公司战略清晰，着力拓展乡镇市场。2011年公司白酒收入增长77%。随着白酒收入占比的进一步加大以及内部产品结构的优化，公司2012年毛利率有望继续较大幅度提升。2011年公司推出了高端产品徽蕴金种子系列产品，采取专卖店团购方式销售，加强与核心人群的深度合作，经销商反应热烈