高端白酒调价减产 基金仍痴心不改 06-20
高端白酒调价减产 基金仍痴心不改 06-20
没有复制去年白酒价格不断飙升,53度茅台飞天酒、五粮液、国窖1573等一线名酒不升反降,部分高端酒减产的消息更引起市场关注。受访人士表示,近期部分厂商的举措属临时措施。长期来看,高端白酒提价空间仍然存在,基金依旧看好高端白酒的发展。
白酒中长期仍有很大空间
今年白酒股酒意未减,沱牌舍得、金种子酒、伊力特今年以来涨幅均在50%以上,贵州茅台近期更创下270元历史新高。基金也依旧醉心白酒,一季度,五粮液遭华夏优势增长、社保等基金增仓千万股;重仓持有泸州老窖的广发、南方等基金公司持续加仓。
对泸州老窖的减产,海通证券分析师赵勇表示,“缩量1500吨”的传闻属误读。从绝对量上来说,泸州老窖并没有真正的缩减产量,只是相对于去年的计划增量有所调整;泸州老窖近期对区域大经销商调整缩量同时,新增大批经销商,从铺货情况来看不可能大幅减量。
泸州老窖为代表的高端白酒表现比较坚挺。赵勇表示,尽管3月份以来,国窖1573首次批发价曾跌破800元,但仍高于出厂价,价格并未倒挂,经销商反映公司发货仍旧正常。目前来看,价格已经重回800元以上。
南方基金首席分析师杨德龙分析认为,五粮液、茅台、泸州老窖都推出了千元以上的高端酒,高端酒之间的厮杀日益激烈;加上传统5月至9月,白酒进入消费淡季,需求直接下降也促使厂商做出相对的应对措施。尽管近年醉驾整治、三公消费的限制一定程度上影响了终端需求,但从根本来看,近期限量调价措施是白酒厂商在竞争加剧的市场环境下,针对市场需求的一种促销行为,并不意味着白酒行业拐点出现。白酒业资深人士吴贤国认为,由于高温会影响酒类微生物发酵,高温季节酒厂减产部分属于技术因素影响,消费淡季以及高端酒竞争加剧也是减产原因。
杨德龙表示,从基金公司角度来看,白酒投资的空间仍存,高端白酒具有长期提价趋势,长期看好茅台、五粮液及泸州老窖为代表的高端白酒品牌。从提价潜能来看,不管是从地理独特性、文化传承以及高端酒消费情况来看,高端白酒是我国唯一可能产生奢侈品牌的行业,中长期仍然具备很大的升值空间。
并购发展是未来白酒发展趋势
不少分析人士指出,渠道发力才是近期白酒厂商“暗度陈仓”之举。赵勇表示,在竞争加剧格局下,各家白酒厂商从产品开始转向新增渠道或渠道扁平化,会进一步开拓白酒企业的利润空间。不过,从各大白酒厂商的渠道直营措施来看,短期内并不可能带来直接利润。
吴贤国认为,白酒直营店会更多会通过会员制来招揽集团、高端客户,且承担起酒文化推广职责;传统的经销商渠道利用自身网络优势,更多网罗商业、超市和零售客户。从目前来看,白酒厂商不可能抛弃传统经销渠道,完全依赖直营,两种渠道会形成互补共生状态。
吴贤国认为,高端酒会逐步走向集团化多品牌经营,并购发展是未来趋势;“少喝酒、喝好酒”的消费升级会促使高端品牌逐步退出低端市场,低端品牌因此获得一定市场空间;反倒是部分有一定品牌影响但缺乏牢固基础市场,难以抗衡大厂进攻的中游厂家可能遭遇市场危机。