白酒投资盛宴进行时 葡萄酒待估值修复

白酒投资盛宴进行时 葡萄酒待估值修复

投资要点
食品饮料行业目前对比申万一级行业及 A 股整体而言，并没有估
值优势。食品饮料行业估值高于全部 A 股，按照预测市盈率排序只排
第 16 位：全部 A 股市盈率是 10.9 倍，预测市盈率是 10.36 倍；食品
饮料行业市盈率是 20.31 倍，预测市盈率是 18.81 倍，其中白酒行业
市盈率是 17.18 倍，预测市盈率是 17.89 倍。但由于宏观经济下滑趋
势下，23 个一级行业大部分都在调降盈利预测，只有几个行业调高
2012 年盈利预测——这其中白酒子行业位列第二，食品饮料行业整体
排在第五，具备相对估值优势。
估值角度看，目前食品饮料细分行业估值吸引力——按照预测市
盈率逆序前五位排序依次为：葡萄酒 15.61、白酒 17.64、啤酒 19.11、
乳品 19.7、肉制品 21.41，只有肉制品略微超过 20 倍，这几个细分行
业估值都很有吸引力。估值最有