周期性行业堪忧 白酒业绩超预期 10-24
周期性行业堪忧 白酒业绩超预期 10-24
本周，三季报业绩披露将迎来高峰，沪深交易所的数据显示，本周将有1536家公司公布三季报。从此前已经公布的业绩预告和已经披露的三季报来看，受经济大环境影响，今年A股上市公司三季报整体形势不容乐观，这将给大盘反弹带来较大阻力。周期性行业如煤炭、钢铁、机械设备、有色等将成为业绩地雷频发区。
尽管整体形势不乐观，但白酒、医药、旅游等大消费板块的表现却可圈可点，特别是白酒板块，三季报业绩表现更是超预期，因此，“喝酒吃药”行情很有可能成为近阶段一大亮色。
周期性行业业绩预减多
在经济下行压力下，周期性行业受到的冲击较大，这在上市公司三季报上体现十分明显。
截至上周五，沪深两市已发布业绩预告或报告的上市公司约1470家。其中，下滑和首亏的公司占比接近50%。这一数据，显示今年三季报整体形势堪忧。而在业绩下滑和首亏的公司中，周期性行业上市公司又是重灾区。
宏源证券固定收益总部首席分析师范为指出，周期性行业上市公司的业绩弹性往往很大，经济好的时候，大家都搞基础设施建设，所以有色、煤炭、钢铁、化工、机械设备，包括能源，这些行业上市公司的业绩会迅速地增长，就像2009年，4万亿经济刺激政策推出后周期性行业业绩大增。但当经济不好的时候，大家都不去搞投资了，相应的这些板块就会受到很大的冲击。
统计显示，目前业绩预减幅度为-100%的公司共152家，并集中在机械设备（28家）、化工（23家）、信息设备（12家）、房地产（11家）、有色金属（11家）、建筑建材（7家）等周期性行业。钢铁股、航运股等周期性中游行业也因为前期背负了高价原料库存，又遇到三季度萎靡不振的产品售价，直接导致业绩存“地雷”，例如鞍钢股份三季度预亏达-1426%和华菱钢铁三季度预亏达-1386%。
此外，一些高科技类公司也成为业绩地雷，大大超出市场预料。
以中兴通讯为例，该公司的营收和业绩此前一直保持高速增长态势，但前不久中兴通讯发布的三季报业绩预告显示，公司三季度预亏20亿元，三季度业绩下滑250%以上。10月15日消息公布当天，中兴通讯A股开盘即报跌停，H股的跌幅更惨，在开盘即失守多条均线后收盘暴跌15.79%。
英大证券研究所所长李大霄（微博）告诉本报记者，中兴通讯作为一个非常绩优的公司，突然间有这么大的一个利润波动，确实是会造成市场的震荡，并引发投资者对类似高科技公司的警惕。
5白酒公司业绩增逾50%
尽管三季报整体形势堪忧，周期性行业业绩更是面临严峻考验，但东方不亮西方亮，市场总有惊喜存在。从已经发布业绩（含预告）的情况看，白酒板块无疑是所有板块中表现最好的。
截至目前，共有5家白酒上市公司公布了三季报业绩预告，全部报喜，且增幅均在50%以上。其中五粮液三季报净利润增幅有望达到90%；酒鬼酒三季报净利润预增超过4倍，第三季度净利润同比预计增幅在572%—732%之间；洋河股份今年前9个月净利润有望达到49.57亿元，同比增幅超过50%；山西汾酒前三季归属于上市公司股东的净利润12.43亿元，同比增长75.73%；作为国内二线白酒代表的泸州老窖2012年三季报业绩同比增长也接近五成。
在其他诸多周期性行业还在苦苦挣扎之时，白酒类个股的业绩增长都超过50%，在两市所有板块中，确实找不到出其右者。
瑞银证券本月发布的酿酒行业研报称，由于宏观经济不景气，食品饮料行业的整体需求也表现不佳；但由于消费品公司的投资机会不仅存在于行业“景气高企”，也存在于“业绩分化”，贵州茅台和山西汾酒近期都公告提价，有助提升公司2013年收入增速和投资者信心；而洋河股份和酒鬼酒的高端产品放量增长，增速甚至快于中低端产品，说明品牌力正在提升。
东方证券研究员施剑刚告诉记者，“几家披露三季报或三季报预告的白酒公司业绩增长情况良好，超出市场预期，我们认为进入密集的季报发布期之后白酒股的季报行情将得以延续。”
“喝酒吃药”行情或再来
从白酒板块的三季报业绩来看，白酒行业的景气度依然处于高位，行业拐点远远未至，业绩增长稳健。
股市整体不景气，投资者因此更为谨慎，更愿意将投资标的瞄准那些业绩有保障的公司，因此，白酒板块业绩超预期，使得近期以来白酒股表现明显强势于大盘，直到这两个交易日稍微出现了一些调整。多位市场人士预期，近期市场将再迎来一波“喝酒吃药”行情。
施剑刚表示，第四季度到明年第一季度是白酒消费的旺季，加上茅台汾酒提价后带来的其他高端酒提价预期，白酒股将在第四季度出现阶段性行情，建议加重四季度白酒投资。即使考虑中长期行业配置，认为白酒仍为首选。
广发基金副总经理易阳方也指出，白酒股现在没有什么大风险，现在确定性最大的股票就是酒和药。广发基金披露的数据也显示，其在白酒板块一直保持比较高的配置，泸州老窖、贵州茅台、金种子酒等个股中广发基金均占据基金机构持股的第一位，而在其他的白酒股中均有多只广发旗下的基金联袂入驻。
南方日报记者 田志明
业绩快报
酒鬼酒三季度净利润暴增685%
南方日报讯 （记者/黄应来）酒鬼酒昨日晚间发布第三季度报告。2012年1-9月公司实现营业总收入14.78亿元，同比增长124.81%；归属于上市公司股东的净利润4.58亿元，同比增433.29%；基本每股收益1.4113元。其中，7-9月归属于上市公司股东的净利润为1.97亿元，同比增685.28%。