五粮液转型的四大看点

    五粮液转型之四大看点：（1）梳理经销商渠道的同时开始重视新型渠道（如电商）构建等等。（2）积极布局“全价区覆盖”产品线，初步确立以“1+5+N”为主的品牌新格局。同时重点对200元以上价位段进行品牌清理，更高价格带还将进行品牌规划，力求打造单品价值；（3）继续推进“走出去”战略，以深度区域化为主线，依托五粮液品牌及渠道势能进行渗透式并购整合扩张；（4）坚持控量保价，保持普五609元/瓶出厂价不变，在理顺价格体系基础上开启以核心商家为主的直分销模式试点运行；

    为更好地契合大众消费趋势，公司营销体系正在发生重大转型，由传统的“坐商”向更为市场化的“行商”转变，未来发展空间巨大。目前，虽然调整的最终效果显现仍需时日，但趋势正逐步见底向好。

　　多因素促估值提升预期我们认为，在新一轮板块轮动大背景下，五粮液将有望提升估值修复空间预期；未来国企改革和深港通亦将成催化剂。看好五粮液在行业调整期的品牌张力强势品牌竞争力需满足三大基本条件：（1）产品拥有高品质溢价；（2）具备广泛的群众基础；（3）符合消费者的习惯性偏好。纵观整个浓香型白酒品类，我们认为，五粮液正在逐一满足以上三要素，充分发挥自身在原有高档商务社交市场优势的同时，正积极转型深入大众消费领域，稳步提升市场份额，有望以龙头之势重获未来新一轮增长。