华润创业啤酒业务表现理想 2012-03-29

华润创业啤酒业务表现理想  2012-03-29

华润创业（291）去年第三季业绩未如理想，第四季情况亦未见改善，导致全年业务表现差于预期。不过在多个业务中，啤酒业务表现突出，由于啤酒属低消费产品，销量往往成为推升业绩的动力。集团啤酒销量成功抵消成本及工资上升压力，去年分部溢利上升15%至7.85亿元，其他核心业务盈利则录得倒退。
    期内啤酒销量增长10%至1,024万千升，其中「雪花Snow」销量占总销量90%，市场份额亦轻微上升至21%，估计今年销售额至少录得15%增长。随着中高档啤酒推出市场，将有助提高平均售价水平及收入。近年啤酒行业已经进入倂购整合的高峰期，集团通过并购及扩建等方式，进一步巩固市场领导地位。集团预计今年开资资本为83亿元，其中40%将用作收购。至于竞购金威（124）出售的啤酒业务，集团表示仍在谈判中。
    作为内地超市营运商龙头，集团去年同店增长10.9%。虽然中央鼓励内需，惟内地经济增长放缓，限制销售上涨空间，故下调今年同店销售增长至5%。另外，去年7月斥资37亿元人民币收购江西超市龙头洪客隆百货，进军江西市场，并料将高端零售业务Ole’等引入江西地区。
    内地2月份消费者物价指数按年增长3.2%，远低于1月的4.5%，通胀压力纾缓，集团的产品更具加价空间，有望改善盈利。走势上，股价升至30.8元高位大幅回落，昨日呈「大阳烛」重上100天线，快步随机指数(STC)%K线续升穿%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)熊差距收窄，中线走势料改善，可考虑27.5元水平吸纳，反弹阻力30元，不跌穿26.5元可续持有。