青岛啤酒2012年三季度业绩点评 11-01

青岛啤酒2012年三季度业绩点评  11-01

 青岛啤酒10月30日晚间披露的三季报显示，报告期内，公司实现营业总收入83.9亿元，同比增长17.79%；实现归属于上市公司股东的净利润为6.75亿元，同比微增0.14%。在利润总额同比下降的情况下，青岛啤酒所得税的调整是公司净利润增长的直接原因。
　　青岛啤酒去年三季度利润总额为9.63亿元，而今年同比下降了2.6%至9.38亿元，公司净利润之所以能够微增的直接原因就是所得税费用的减少。报告显示，在利润总额相差无几的情况下，青岛啤酒所得税费用同比下降了15.67%，由去年的2.68亿元下降至今年的2.26亿元，而正是这0.42亿元的差距直接将青岛啤酒的利润总额下降扭转为净利润上升。
　　青岛啤酒在营收增长明显的情况下净利润难以增加的根本原因，则在于销售费用和营业成本的拖累。三季度公司共销售啤酒264万千升，其中主品牌140万千升，无论是同比还是环比都保持增长，但同时，公司营业成本也增长了19.25%，营业成本的增速超过了营收的增速，这导致公司毛利率难以提高。
　　同时，为了扩大销售，青啤也加大了销售促销等活动，这也使得公司销售费用大幅增加了4.14亿元，增幅达33.58%至16.47亿元，管理费用也增长了13.71%至3.4亿元。由于销售等费用增加额达到4.55亿元，接近公司净利润的近70%，严重吞噬了公司业绩的表现。
　　虽然利润表现不佳，但青啤销量还是取得了快速增长。报告显示，国内1-9月啤酒销量只有3.3%，比上半年4.85%的增速进一步放缓，但青啤1-9月同比增长12.8%，要好于上半年11.3%的增长速度。尤其是青啤的主品牌销量达到140万千升，同比增长13.82，好于去年同期表现，这也使得公司三季度营收创下3年来新高。