高温持续天数是决定啤酒行业全年景气度的重要影响指标

    据一项德国研究显示，啤酒销售量与持续高温天气呈现0.96的高度正相关关系，我国啤酒销售量的历史数据也证明了这一点。国内啤酒产销量在2004年和2011年都出现过阶段性独立经济基本面的较高增速，而在同期国内出现了明显的高温持续天气。以重庆啤酒为例，在2004年至2012年的九年间，重庆啤酒年营业收入同比增长率分别为：32.56%、19.11%、23.35%、6.50%、 8.33%、6.56%、5.08%、13.46%和16.86%，2004年和2011年营业收入同比增长率在九年中分别排名第一和第四。

　　分析人士表示，高温持续天数是决定啤酒行业全年景气度的重要影响指标。啤酒行业旺季（二季度和三季度）收入占全年六成至七成以上。预计2013年高温天气可能带来啤酒行业销量和收入增速的明显回升，利好啤酒类上市公司。

　　从二级市场表现来看，8只啤酒股7月份以来至昨日的区间累计涨幅均跑赢沪指。其中兰州黄河（51.41%）、西藏发展（15.51%）和青岛啤酒（10.85%）区间累计涨幅超10%，涨幅居前；啤酒花（9.59%）、珠江啤酒（7.55%）、重庆啤酒（7.39%）、燕京啤酒（6.83%）和惠泉啤酒（4.77%）区间累计涨幅略超沪指。

　　从行业基本面来看，国家统计局资料显示：今年1月份至5月份啤酒吨价提升7%，快于往年，1月份至5月份啤酒行业利润总额增长36%。2013年1月份至6月份，中国啤酒产量为2497.5万千升，累计增长5.8%。此外，今年以来啤酒原材料大麦价格以及啤酒包装成本的大幅下降，使得啤酒企业上半年的经营成本压力有所减轻，有利于上半年啤酒行业净利润快速增长。东莞证券表示，2013年和2014年大麦供应预计将明显增加，市场受此预期影响，大麦价格从一季度开始有所回落，7月底国内大麦价格回落至2460元每吨，7月初大麦价格曾回落至2400元以下每吨。

　　从近期机构评级来看，在8家啤酒上市公司中，有两家公司近30日内得到机构“买入”评级，其余6家公司最近30日未被评级。具体来看，青岛啤酒近30日内有3家机构对其评级，两家机构给予“买入”评级，一家机构给予“增持”班级；燕京啤酒近30日内有一家机构对其给予评级，评级为“买入”。

　　值得一提的是青岛啤酒，2013年5月，公司完成与三得利（上海地区啤酒龙头品牌）的整合，新增产能50万吨，进一步帮助公司扩大市场占有率。根据公司估算，此次合作将增加净利润1.67亿元，增厚每股收益0.12元。另外公司新并入的扬州公司享有政府搬迁补偿款2亿元，如果财务并表后该款项确认入账，将大幅提高公司二季度当期收益。

　　广州证券研究员王健超表示，给予啤酒行业“强烈推荐”评级。7月份以来南方多数省市出现持续高温天气，预计今年7月份之后的高温天气将推动啤酒产销量和行业盈利能力持续提升。重点推荐：青岛啤酒：产品升级和规模优势是公司未来盈利增长的核心动力，预计公司2013年和2014年净利润增速分别为15.9%和19.8%，每股收益分别为1.51元和1.81元；燕京啤酒：2013年贵州、云南等新进入市场啤酒销量增长理想，同时福建、内蒙古两地区今年预计减亏，股票最新市盈率低于行业平均值。预计公司2013年和2014年净利润增速分别为35.2%和22.9%，每股收益分别为0.30元和0.36元，给予“强烈推荐”评级。

　　8只啤酒股行情一览

　　证券代码 证券简称 最新收盘价（元） 最新涨跌幅 最新市盈率（倍） 7月份以来累计涨幅（%） 7月份以来累计换手率（%） 综合评级（近30天）

　　（%）

　　000729.SZ 燕京啤酒 6.10 -0.33 27.45 6.83 11.29 买入

　　000752.SZ 西藏发展 12.21 -2.24 20.91 15.51 83.58 -

　　000929.SZ 兰州黄河 9.10 0.89 76.58 51.41 69.07 -

　　002461.SZ 珠江啤酒 8.40 -0.94 111.73 7.55 31.15 -

　　600090.SH 啤酒花 6.40 -1.54 36.88 9.59 42.95 -

　　600132.SH 重庆啤酒 16.14 -0.86 48.16 7.39 23.07 -

　　600573.SH 惠泉啤酒 5.49 -1.61 -21.89 4.77 19.19 -

　　600600.SH 青岛啤酒 41.70 -2.07 31.36 10.85 8.41 买入-