期酒理财年收益8％引投资者关注 理财师表示忧虑

　　提前3个月，只需要花333元，就能买到今后售价500元/瓶的“君顶东方”葡萄酒；此外，还能获得8%的额外收益。昨天记者获悉，中粮集团用“期酒”的概念给喜欢红酒的朋友“画”了一幅美丽的“金鸡下蛋图”：价值9800万元的理财项目“中粮君顶酒庄期酒消费＋投资理财”将公开发售。投资者在观望的同时，红酒业内人士却纷纷提出异议，此举是引导投资还是商业运作？

　　消费＋投资

　　9800万“期酒”待嫁闺中

　　今年7月10日，中粮集团、中国工商银行和中海信托股份有限公司在北京联合推出一个理财项目——“中粮君顶酒庄期酒消费＋投资理财”。

　　这一理财项目仅仅面向工商银行的私人银行客户、优质个人和法人客户发行。而发行标的也非常特别，分别是“君顶东方”、“君顶尊悦”、“君顶天悦”葡萄酒。据了解，这些酒的发行价格并不便宜，最低认购量为1桶，分别为10万元、15万元、20万元/桶。

　　据了解，该理财产品的总发行规模为9800万元，发行量为800桶，每桶可以罐装300瓶红酒。这些准备发售的红酒，是采摘2006年的葡萄进行酿造的。按照该中粮集团的计划，三款红酒将分别在今年10月、明年3月、明年6月装瓶上市销售。

　　投资者购买该理财产品，可以选择实物和现金两种方式。若选择实物方式，客户除消费对应的红酒外，还可以按36瓶/桶的标准获得相应增值收益。若选择现金方式，18个月之后，中粮将进行回购，价格按年收益率8%上浮。

　　购买期酒

　　　　目前浙江尚未开始发售

　　昨天，记者联系工行省分行相关负责人。他告诉记者，目前还没有正式接到总行的文件，产品的发布时间还未确定。不过已经有部分投资者跃跃欲试，来电咨询。

　　记者联系中粮君顶酒庄副总裁王先生。他告诉记者，君顶酒庄是面向高端客户的酒庄，这次通过工行发行的800桶“期酒”，占公司正常产量的50%左右。投资者认购之后，酒庄将提供存储、罐装等服务。一桶酒能罐装300瓶红酒，按照“东方”的发售价，平均价格是333元/瓶。但目前市场上该红酒的价格通常在500—600元/瓶左右。因此对于需求量比较大的客户，购买“期酒”是非常划算的，何况还有36瓶的“增值收益”。

　　“期酒”概念

　　张裕曾首次引入国内

　　记者查阅相关资料发现，“期酒”概念的理财产品，是指在葡萄酒尚处于窖藏期未成熟时，以理财产品的方式向投资者发售。在葡萄酒成熟装瓶后，投资者可根据自身喜好，选择直接消费所购买的葡萄酒，或持有理财产品至到期赎回资金。在国外，拉菲、拉图等顶级名庄的红酒就采取这种发售方式，而且深受红酒投资者的追捧。

　　2007年，国内红酒龙头张裕就首次引入了“期酒”的概念。在全国范围内发售了100桶“期酒”，每桶18万元。发售当天，就被认购一空。据了解，该“期酒”是张裕爱斐堡酒庄的精品，仅占酒庄总产量的10%。按照酒庄计划，另外90%的红酒经过两年左右的陈酿之后，也将和这批期酒同时上市，销售价为28.8万元/桶。

　　前景考问

　　买期酒，收益与风险并行

　　按照现金投资形式计算，中粮“期酒”的年收益为8%，在理财产品中是非常划算的。一年期定期储蓄存款利息是3.93%(税后)，8%的年收益比储蓄整整高出一倍；而且还跑赢了目前的CPI。

　　有收益的同时，风险也同样存在。特别是实物投资者，风险尤其明显。因为在葡萄酒装瓶之前，需要放在酒桶内长期陈酿。这一过程有一定风险，如果管理不善，可能导致红酒变质，最终破坏整桶酒的质量；最严重的，可能不能饮用。另外，中粮“期酒”的认购量占总产量的50%，折算出来，进入市场的有24万瓶。将来能否有一个好价钱比较难说，因为其在“稀缺”性上打了折扣。

　　和白酒、黄酒不同，葡萄酒的珍贵并不在于储存多少时间，而在于品质、存世量和酒庄的知名度。中粮集团旗下的“君顶酒庄”能否具备升值空间仍需市场的考验。

　　业内看法

　　值得买，但存在融资意图

　　昨天，记者联系杭州葡萄酒博览展销中心的负责人。他告诉记者：“中粮推出‘期酒’概念的理财产品，让整个业内都非常关注。”

　　“我认为，中粮的融资意图比较明显。”他对记者说。每年葡萄成熟的时候，他都要去葡萄酒的产地，学习各地的酒商如何选择“期酒”。购买者在购买前，要考察葡萄的品种、当地的气候、葡萄的质量等。因为是在进行投资，不会有丝毫马虎。

　　他认为，中粮的“期酒”操作模式，和国外现成的操作模式区别较大，更像是在融资和优惠销售。如果能在短期内，通过这一方式把将近一半的酒发售出去，对于酒庄来说，至少流动资金一下能多出9800万元。

　　“不过对于投资者来说，这倒是个机会。”他对期酒的操作也有认可的地方，“年收益8%。如果本身是存在银行的钞票，干吗不尝试一下？”

　　理财师观点

　　投资应选择熟悉的领域

　　对于这一“期酒”投资，投资理财顾问表现更多的是忧虑。早报投资理财顾问团理财师丁志毅说：“投资应选择自己熟悉的领域，现在对普通老百姓来说，还并不适合做这项投资。作为一个理财师，我对这个产品不了解，尤其是对它未来走势完全没有把握，一般不会向客户作任何推荐。”

　　另外一位理财师则表示，虽然红酒投资较热，但作为一项奢侈品投资项目，并不适合普通投资者。拿这款红酒理财产品来说，产品到期时，如果中粮君顶酒庄丧失回购能力，且中粮酒业也无力履行回购担保承诺，投资者的全部本金都有可能赔掉。

　　新闻链接

　　国际上投资期酒曾跑赢道琼斯指数

　　葡萄酒“期酒”在国际市场上一直被誉为“液体黄金”。根据环球葡萄酒的统计资料，如果投资法国波尔多地区的10种葡萄酒，过去3年的回报率为150%，5年回报率为350%，10年回报率为500%，大大超过同期道琼斯和标准普尔指数成份股的增值速度。以名列波尔多五大名庄的玛歌酒庄和拉菲酒庄2000年份酒为例，在2001年期酒发售时约为每瓶300欧元，目前市场价已上涨到900欧元。(记者黄丹 龚曦)