白酒行业调整尚需时日

    白酒行业调整尚需时日，无论产品结构还是营销渠道建设均需长期深度调整。有机构看好白酒股年底表现。方正证券(601901,股吧)分析称，四季度需要重点关注白酒企业旺季动销和业绩的变化，白酒股股价表现短期看市场风格转换，近期股价回调较多，建议耐心等待，看好年底白酒股表现。国金证券的研报也认为，从跟踪实际情况来分析，未来1年白酒行业业绩好转是趋势，但很难超预期，白酒股调整振荡或将持续。

　　中银国际则认为，白酒板块存在国企改革预期，但不同个股的预期效果不尽相同——二三线白酒的国企改革边际效益更大，今年以来，沱牌舍得、金种子酒(600199,股吧)均有同国企改革相关的公告发布，老白干酒(600559,股吧)近日发布筹划重大事项公告，预计也同改制有关，这将对活跃板块表现有所贡献。三季报对白酒板块的影响不在于业绩本身，因此，白酒淡季虽长但调整幅度有限，古井贡酒(000596,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)和洋河股份(002304,股吧)仍然是较为稳健的品种。

　　“从近一年来基本面变化及跟踪可以发现，高档酒茅台和五粮液已经进入民间消费阶段，几家厂商库存都不大，但需求并没有急剧好转，这使得各品牌之间竞争更加剧烈，这也将成为股价的制约因素。”国金证券(600109,股吧)分析师陈钢分析称，当前现状是区域发展不均衡，经济活跃地方走货要远好于欠发达地区。今年年底到明年，白酒基本面比较清晰——高端酒已经走出底部，中低端酒经过今年的消化库存明年也将走出底部。现在的问题在于明后年白酒业绩弹性还是很难出现，即前几年支持估值和业绩提升的量价齐升的阶段还没有到来。