汇源：并购失败导致双输
坎坷汇源“出嫁”路 并购失败原因诸多-食品产业网
2009年3月18日,商务部就可口可乐公司收购汇源果汁案反垄断审查作出裁决,禁止此类并购。这是《反垄断法》自去年8月1日实施以来首个未获通过的案例。商务部否决可口可乐并购汇源的理由是对既有果汁饮料企业产生排除限制竞争结果。于是,苦等半年的朱新礼,最终还是眼睁睁的看着“煮熟的鸭子”飞了。
早在2008年9月3日,可口可乐就宣布以179.2亿港元的价格收购汇源。对于这次收购,当时的媒体纷纷称之为“横空出世”。“好多媒体其实根本没有想到,包括我自己听到这个消息也感觉挺突然的。”《每日经济新闻》公司行业部副主任边长勇回忆道。此前,时任《第一财经日报》记者的边长勇开始了对此次收购案长达半年的追踪报道。
收购案横空出世
2008年9月2日,也就是可口可乐发出公告的前一天,边长勇已经听到朋友圈中散布着可口可乐即将收购汇源的传言,而当时的边长勇并未相信,也并没有对此进行追踪。直到第二天,可口可乐正式发出公告。“当时我们觉得汇源和可口可乐对这个东西没有做更多的评论,就简单发了一个新闻稿,确认了一下这个事情。”边长勇坦言因为当时媒体采访都比较困难,所以他的第一篇关于收购案的稿子与当时的公告并无太大差别。“朱新礼没有马上出来做发布会,解释这个原因,我们猜测他有可能要做上游,把农业好好做一下之类的东西。”
而事实也确如媒体所料。在9月6日的新闻发布会上,朱新礼解释了其乐见并购的原因。“中国的果汁饮料行业竞争非常激烈,而我们预期日后的竞争将更加激烈,我更感兴趣的是做果园,做水果加工。”朱新礼在其发布会上明确表示。“我们将通过这次合作打入可口可乐的全球采购系统,在同等条件下,可口可乐将优先采购我们的浓缩汁,协议中都已经有规定。”边长勇依然清晰记得朱新礼在说这句话时的流露出来的微笑以及乐观情绪。当时的朱新礼定然没有料到,半年后他胸中的江山还未来得及指点就在一纸裁决面前轰然崩塌。
“感觉朱新礼比较坦诚,那天下午'卖猪论’就出来了。”在边长勇看来,这一如朱新礼的风格。然而正是“企业要当儿子养,当猪卖”这句话将朱新礼推到了舆论的风口浪尖上。
并购失败导致双输
当外界或震惊于朱新礼套现成功,或感叹于一个民族品牌的衰落时,对于可口可乐和汇源方面并无多少失落。“如果可口可乐拿到这份业务,肯定对国内饮料市场,尤其是中浓度以上和纯果汁市场有比较大的影响,可能市场格局会重新改变,对他的竞争对手也产生很大的影响。”边长勇解释道。他在2008年9月5日曾撰文指出,在中国市场上,可口可乐与百事可乐的斗争如影随形。两军对垒,如履薄冰,步步为营。在碳酸业务饱受“不健康”指责的情况下,可口可乐拿到高浓度果汁这块“健康业务”,可谓意义重大。
“我采访过朱新礼很多次,我觉得他走这一步肯定是对的,上游发展资源是他最擅长的,也是这几年积累最多的。他如果把这部分钱拿过来发展上游,控制上游资源的话,应该是挺正确的一种思路,我觉得朱新礼如果这一步真的成功的话,可能会发展得非常好。”在边长勇的印象当中,朱新礼头脑敏锐、判断准确,是一个睿智的企业家。
在边长勇看来,可口可乐并购汇源实际上是各取所需,双方短板互补。并购的失败对于两家公司来说是一个双输的局面,尤其是对汇源来说。除了可口可乐与汇源方面,边长勇认为并购案涉及到包括汇源供应商、当地政府、果农等在内的众多利益相关方,这对他们也不是一个好消息。
“联姻”成功未必带来垄断
可口可乐与汇源的“联姻”中,还有一个不能忽视的利益相关方就是消费者。
“我觉得对消费者来说,这个事情看不到产生损害的可能”,有观点认为,可口可乐控制汇源后将在果汁市场拥有强大的话语权,从而可能限制竞争抬高价格,边长勇的解释是,这种快速消费品对价格非常敏感,如果提高价格,很多情况下等于自寻死路,因此,提高价格并不是一件特别容易的事儿,“品牌能不能承受,竞争对手会不会乘虚而入,这个问题挺复杂的,谁也不敢说。”边长勇对外资阴谋论的观点也不认同,“果汁等消费品本身也涉及不到国家安全”,“可口可乐并购汇源对消费者也许没有好处,但肯定也没显而易见的坏处。”
边长勇并不认为可口可乐牵手汇源成功将带来垄断。
尽管按照AC尼尔森公布的2007年上半年数据,汇源果汁100%果汁占据了中国46%的纯果汁市场份额,中浓度果汁占到39.8%的市场份额,但是他认为这存在两个前提决定垄断不可能明显显现。其一,这种纯果汁、中浓果汁行业利润比较薄,所以几个巨头仍未进入。其二,很多中国消费者没有达到普遍接受的程度,只是这两年在缓慢增长,市场有所扩大。“有些外资巨头和国内企业巨头只能试探地开发市场,百事刚开始做,包括可口可乐自己也开始做这个领域内的一些东西,但是总的来说这个市场还是没有（发展）起来。”边长勇说。
并购失败原因诸多
既然并购失败导致两家公司双输的局面,同时“联姻”的成功未必会带来垄断。那么前期还比较乐观的收购案何以被拒？“可能民族情绪泛滥,在网上发酵之后对商务部产生了很大压力,应该有这种考虑吧。当然还有“外资阴谋说”。也有传言说可口可乐不想买了,后悔了。”边长勇坦言并购案被拒的原因太复杂,具体谁也说不清楚。但是他始终坚持认为如果朱新礼当时决定把汇源卖出去其实是件好事。
“这次事件我觉得民粹情绪反应过激了,我相信,类似并购涉及不到国家尊严和产业安全。”边长勇认为这只是这两年浓厚民族情绪的一个小爆发。不过,对于民族情绪边长勇觉得每个人都可以有自己的解读,并不想多做评价,可并购案被拒,给汇源公司带来的负面影响让他觉得惋惜。
“这并非意味着政府做了一个完全错误的决定。”
“政府肯定综合各方面的意见才做这个决定的。这对汇源是一个不好的结果,但政府要考虑的东西很多。”边长勇说。
并购案 “后遗症”有待观察
“并购案被否决之后,对汇源内部影响还是很大的,汇源高层还是有一些负面情绪的。” 在随后的采访中,边长勇能够清晰地感受到汇源方面对裁决结果的遗憾。
在裁决出来一个月后,边长勇在其题为《汇源果汁并购后遗症显现 纯利直降逾八成》的文章中指出,并购失败后汇源立即举行“亮剑行动动员大会”,转攻低浓度市场,而与此同时,再次“出嫁”的愿望依然强烈。“有一点我觉得很明白,这个市场竞争肯定会越来越激烈,不会再出现只有汇源一家拿下这么大份额的情况,我相信再过几年,其它巨头也会慢慢进来,进来之后汇源是不是还有这么大的市场,还有这么大的竞争力也很难说。去年在经济危机大规模爆发之前,把这块资产以比较好的价格卖出去肯定是比较明智的选择。”边长勇无不担忧汇源可能面临的严峻挑战。
“最近跟一些跨国公司聊,经济危机之后,很多跨国公司500强,他们都希望有比较好的发展,但经济危机的情况下,在欧美发达市场已经很难实现大的发展了,为了让上市公司业绩比较好看,他们只能选择并购,选择在中国并购,特别是有潜力的市场并购。但是去年他们并购的时候特别谨慎,都在观望,就担心是不是能通过。”
而对于国内的果汁市场,边长勇认为此次并购案的影响还未显现,“目前市场大部分竞争对手都是集中在低浓度果汁,中浓度以上的果汁竞争的企业还不多。汇源在这次事情并购失败之后,他第一件事儿做的就是赶紧向低浓度果汁发展,可以看出汇源对自身的发展也有一些策略在改变,在部分行业分析人士看来,这甚至是它一种焦虑情绪的体现。” 边长勇说。
早在2008年9月3日,可口可乐就宣布以179.2亿港元的价格收购汇源。对于这次收购,当时的媒体纷纷称之为“横空出世”。“好多媒体其实根本没有想到,包括我自己听到这个消息也感觉挺突然的。”《每日经济新闻》公司行业部副主任边长勇回忆道。此前,时任《第一财经日报》记者的边长勇开始了对此次收购案长达半年的追踪报道。
收购案横空出世
2008年9月2日,也就是可口可乐发出公告的前一天,边长勇已经听到朋友圈中散布着可口可乐即将收购汇源的传言,而当时的边长勇并未相信,也并没有对此进行追踪。直到第二天,可口可乐正式发出公告。“当时我们觉得汇源和可口可乐对这个东西没有做更多的评论,就简单发了一个新闻稿,确认了一下这个事情。”边长勇坦言因为当时媒体采访都比较困难,所以他的第一篇关于收购案的稿子与当时的公告并无太大差别。“朱新礼没有马上出来做发布会,解释这个原因,我们猜测他有可能要做上游,把农业好好做一下之类的东西。”
而事实也确如媒体所料。在9月6日的新闻发布会上,朱新礼解释了其乐见并购的原因。“中国的果汁饮料行业竞争非常激烈,而我们预期日后的竞争将更加激烈,我更感兴趣的是做果园,做水果加工。”朱新礼在其发布会上明确表示。“我们将通过这次合作打入可口可乐的全球采购系统,在同等条件下,可口可乐将优先采购我们的浓缩汁,协议中都已经有规定。”边长勇依然清晰记得朱新礼在说这句话时的流露出来的微笑以及乐观情绪。当时的朱新礼定然没有料到,半年后他胸中的江山还未来得及指点就在一纸裁决面前轰然崩塌。
“感觉朱新礼比较坦诚,那天下午'卖猪论’就出来了。”在边长勇看来,这一如朱新礼的风格。然而正是“企业要当儿子养,当猪卖”这句话将朱新礼推到了舆论的风口浪尖上。
并购失败导致双输
当外界或震惊于朱新礼套现成功,或感叹于一个民族品牌的衰落时,对于可口可乐和汇源方面并无多少失落。“如果可口可乐拿到这份业务,肯定对国内饮料市场,尤其是中浓度以上和纯果汁市场有比较大的影响,可能市场格局会重新改变,对他的竞争对手也产生很大的影响。”边长勇解释道。他在2008年9月5日曾撰文指出,在中国市场上,可口可乐与百事可乐的斗争如影随形。两军对垒,如履薄冰,步步为营。在碳酸业务饱受“不健康”指责的情况下,可口可乐拿到高浓度果汁这块“健康业务”,可谓意义重大。
“我采访过朱新礼很多次,我觉得他走这一步肯定是对的,上游发展资源是他最擅长的,也是这几年积累最多的。他如果把这部分钱拿过来发展上游,控制上游资源的话,应该是挺正确的一种思路,我觉得朱新礼如果这一步真的成功的话,可能会发展得非常好。”在边长勇的印象当中,朱新礼头脑敏锐、判断准确,是一个睿智的企业家。
在边长勇看来,可口可乐并购汇源实际上是各取所需,双方短板互补。并购的失败对于两家公司来说是一个双输的局面,尤其是对汇源来说。除了可口可乐与汇源方面,边长勇认为并购案涉及到包括汇源供应商、当地政府、果农等在内的众多利益相关方,这对他们也不是一个好消息。
“联姻”成功未必带来垄断
可口可乐与汇源的“联姻”中,还有一个不能忽视的利益相关方就是消费者。
“我觉得对消费者来说,这个事情看不到产生损害的可能”,有观点认为,可口可乐控制汇源后将在果汁市场拥有强大的话语权,从而可能限制竞争抬高价格,边长勇的解释是,这种快速消费品对价格非常敏感,如果提高价格,很多情况下等于自寻死路,因此,提高价格并不是一件特别容易的事儿,“品牌能不能承受,竞争对手会不会乘虚而入,这个问题挺复杂的,谁也不敢说。”边长勇对外资阴谋论的观点也不认同,“果汁等消费品本身也涉及不到国家安全”,“可口可乐并购汇源对消费者也许没有好处,但肯定也没显而易见的坏处。”
边长勇并不认为可口可乐牵手汇源成功将带来垄断。
尽管按照AC尼尔森公布的2007年上半年数据,汇源果汁100%果汁占据了中国46%的纯果汁市场份额,中浓度果汁占到39.8%的市场份额,但是他认为这存在两个前提决定垄断不可能明显显现。其一,这种纯果汁、中浓果汁行业利润比较薄,所以几个巨头仍未进入。其二,很多中国消费者没有达到普遍接受的程度,只是这两年在缓慢增长,市场有所扩大。“有些外资巨头和国内企业巨头只能试探地开发市场,百事刚开始做,包括可口可乐自己也开始做这个领域内的一些东西,但是总的来说这个市场还是没有（发展）起来。”边长勇说。
并购失败原因诸多
既然并购失败导致两家公司双输的局面,同时“联姻”的成功未必会带来垄断。那么前期还比较乐观的收购案何以被拒？“可能民族情绪泛滥,在网上发酵之后对商务部产生了很大压力,应该有这种考虑吧。当然还有“外资阴谋说”。也有传言说可口可乐不想买了,后悔了。”边长勇坦言并购案被拒的原因太复杂,具体谁也说不清楚。但是他始终坚持认为如果朱新礼当时决定把汇源卖出去其实是件好事。
“这次事件我觉得民粹情绪反应过激了,我相信,类似并购涉及不到国家尊严和产业安全。”边长勇认为这只是这两年浓厚民族情绪的一个小爆发。不过,对于民族情绪边长勇觉得每个人都可以有自己的解读,并不想多做评价,可并购案被拒,给汇源公司带来的负面影响让他觉得惋惜。
“这并非意味着政府做了一个完全错误的决定。”
“政府肯定综合各方面的意见才做这个决定的。这对汇源是一个不好的结果,但政府要考虑的东西很多。”边长勇说。
并购案 “后遗症”有待观察
“并购案被否决之后,对汇源内部影响还是很大的,汇源高层还是有一些负面情绪的。” 在随后的采访中,边长勇能够清晰地感受到汇源方面对裁决结果的遗憾。
在裁决出来一个月后,边长勇在其题为《汇源果汁并购后遗症显现 纯利直降逾八成》的文章中指出,并购失败后汇源立即举行“亮剑行动动员大会”,转攻低浓度市场,而与此同时,再次“出嫁”的愿望依然强烈。“有一点我觉得很明白,这个市场竞争肯定会越来越激烈,不会再出现只有汇源一家拿下这么大份额的情况,我相信再过几年,其它巨头也会慢慢进来,进来之后汇源是不是还有这么大的市场,还有这么大的竞争力也很难说。去年在经济危机大规模爆发之前,把这块资产以比较好的价格卖出去肯定是比较明智的选择。”边长勇无不担忧汇源可能面临的严峻挑战。
“最近跟一些跨国公司聊,经济危机之后,很多跨国公司500强,他们都希望有比较好的发展,但经济危机的情况下,在欧美发达市场已经很难实现大的发展了,为了让上市公司业绩比较好看,他们只能选择并购,选择在中国并购,特别是有潜力的市场并购。但是去年他们并购的时候特别谨慎,都在观望,就担心是不是能通过。”
而对于国内的果汁市场,边长勇认为此次并购案的影响还未显现,“目前市场大部分竞争对手都是集中在低浓度果汁,中浓度以上的果汁竞争的企业还不多。汇源在这次事情并购失败之后,他第一件事儿做的就是赶紧向低浓度果汁发展,可以看出汇源对自身的发展也有一些策略在改变,在部分行业分析人士看来,这甚至是它一种焦虑情绪的体现。” 边长勇说。