刘树清的转债之误
在完成大庆市东风新村天伦王朝小区的建设后，以房地产业起家的黑龙江首富刘树清甚至不得不为小区“室内消火栓系统、自动喷水灭火系统”等设备的安装建设“筹措资金”。刘树清名下的新加坡上市公司嵘燊集团已自2月9日起停牌至今。公司可转换债券的持有人，则开始要求嵘燊集团提早赎回价值1.46亿美元的可转债。
2007年，刘树清被福布斯富豪榜列入榜中，以21.3亿元财富列第259位，自此被称为黑龙江首富。刘树清在“不懂乳业”的情况下，贸然进入这一行业，无疑是个错误。
可转债风波
转型致命
在熟悉刘树清的人士看来，刘眼下的窘境，皆来自于当初进军乳业市场的草率决定。“他根本不懂这个市场，头脑一热，看到这个市场赚钱，就进来了。”该人士说。
刘树清1989年起在大庆创业，曾先后创办沥青加工厂、炼钢厂、木器厂等。1996年，刘树清拿出8000万元在大庆市开发区创办了“皇宫饭店”。1999年，进入房地产业后，开始“发家”，其在大庆广为人知的项目是建设了新玛特休闲购物广场、数码大厦等建筑。
2001年，作为首富的刘树清进入乳业市场，并组建了银螺乳业。“但他不懂这个行业。找来不懂设计的人设计牛栏，按照行业内的经验，一台挤奶器一般可供100头奶牛使用，再多了压力就不够，但刘树清的牛舍设计的结果是，一台挤奶器需要给300到400头奶牛使用，这显然不行。最后只能再从北京请来专家，浪费了不少钱。”知情人士表示
“请的人感觉也不得力，我不太明白他的乳业公司是怎么在新加坡上市的，但在我们看来，这家公司从来就没有做好过。刘树清搞乳业，可以说是失败的。”有人说。
破产边缘
4月13日，嵘燊集团回购了300万美元可转债。很快，负责嵘燊集团审计事务的均富会计师行，发布一份针对嵘燊集团银行账户的审计报告，其中称截至2月28日，嵘燊集团现金余额仅剩5600万美元，而在2009年财年第三季度末，嵘燊集团尚有1.4亿美元的现金余额。目前，有关独立审计则仍在进行中。
据悉，现在银螺乳业公司，电话也已呈“被拆机”状态，刘树清之子刘海龙起家的房地产业务也正经历麻烦，其旗下房地产公司建设的东风新村天伦王朝存有安全隐患，小区“消防栓箱子里面是空的”，而当地公安消防部门则回复表示，该房地产公司擅自将天伦王朝住宅小区投入使用是违法行为，目前公司正在“筹措资金”，以尽早解决安全隐患。
早在2009年，这家房地产企业就因在未取得施工许可证的情况下擅自施工，被责令停工整改。
刘树清的嵘燊集团于2006年3月13日在新加坡上市，这家注册在开曼群岛的公司，主体资产为银螺乳业，业务包括培育和销售纯种公牛精子、纯种奶牛胚胎、生产优质鲜奶等。
此时的刘树清志得意满，2005年至2007年间，嵘燊集团利润一路猛增，由3200万元美元增至5600万美元。可惜好景不长，由于其不熟悉乳制品市场，去年10月30日发布的季报显示，公司收入同比下降了75%、营业利润同比下降了81%。
这一切都让投资者感到不满，持有公司可转债的投资人随即要求企业提前赎回。嵘燊集团也曾在1月5日的声明中称，公司正在等待中国外汇管理局的审批，以汇出1.7亿美元。
但事态的发展却急转直下，2月初，公司财务总监离职，接着，公司股票开始暂停交易，很快，公司审计委员会主席离职。同时，汇款事务也仍未得到中国外汇管理局的批准，而由于新任审计委员会主席等需要时间了解公司状况，嵘燊集团也因此无法及时发布业绩报告。
2月底，嵘燊集团的公告承认，公司并没有向外汇管理部门提交过正式汇款申请，仅开始与相关官员进行讨论，并表示有足够资金履行提前赎回债券义务。