重庆啤酒：投资者调研会议记录

投资者调研会议记录

　　时间： 2017 年 11 月 7 日 14:00-16:00

　　地点：重庆啤酒大竹林分公司 201 会议室

　　与会人员： 华泰证券、财通证券、红筹投资、东吴证券、北京清和泉资本管理、汇添富等

　　 重庆啤酒邓炜、 张潇巍、刘琪琪

　　会议内容：

　　1. 介绍公司基本情况及三季度业绩简介。

　　2. 请问为什么三季度毛利率会下降？

　　 答： 委托加工量的增长、 铝罐产品销量增长、外购酒的增加导致公司三季度 报告毛利率略有下降。

　　3. 请问公司的销售费用为什么有所增加？未来将会是什么趋势 ？

　　 答： 由于公司在 2017 年上半年有高端新产品上市， 同时大城市计划的实施， 导致前三季度广告费用有所增加。 2018 年，公司将会有新的产品上市，期间 会有市场促销和品牌宣传活动。 未来销售费用应该仍会有所增加。

　　4. 请问公司关厂进度如何？嘉士伯和重庆啤酒在 2018 年的关厂计划是怎么样 的？

　　 答： 目前公司已关停了 8 家酒厂；嘉士伯在东部也有关厂。我们会在关厂前 对酒厂做可行性评估 ， 多方分析评估后才能确定是否需要关厂。目前公司已 按原计划完成了关厂计划。 未来是否还会关厂要视市场情况而定。

　　5. 2018 年是世界杯，会是营销大年， 请问 2018 年的销售费用会有增加吗 ？ 答： 世界杯对本地品牌影响不大，世界杯期间我们会有一些促销。

　　6. 请问 目前重庆啤酒有亏损的酒厂吗 ？

　　 答： 目前公司还是有亏损的酒厂， 但我们在去年的年报中 已经做了 资产减值 测试并进行了部分计提。

　　7. 请问重庆市场产品升级空间是怎么样的一个情况？

　　 答： 2017 年我们推出 的高端新品，价格均在十元以上。

　　8. 请问重庆、湖南和四川的市占率分别是多少？

　　 答： 大约分别为重庆接近 85% ，四川 10% ，湖南 9%。

　　9. 请问重庆啤酒目前的产品升级进展如何？明年的计划是怎样的？

　　 答： 产品升级在我们的国际品牌和本地品牌都在同时进行，未来还会一直持 续。

　　10. 请问公司对四季度收入和盈利情况怎么看的？

　　 答： 第四季度为啤酒行业传统的淡季，具体情况需要看财务数据。

　　11. 请问未来中国啤酒市场会是怎么样的格局 ？

　　 答： 从目前来看，国内整个啤酒行业容量增长缓慢。在这种情况下，不能再 以低价去抢市场份额，而是要做高端化策略。

　　12. 请问嘉士伯承诺进展如何 ？

　　 答： 目前我们没有更多的消息，请大家关注公司公告。

　　13. 请问代理和直销的收入占比是多少 ？

　　 答： 从渠道上来看，直销收入占比较小，主要通过代理渠道。

　　14. 请问重庆啤酒有电商吗 ？

　　 答： 重庆啤酒在京东上面有，但是销量不大。15. 请问重庆啤酒的电商送货是由谁来负责 ？ 答： 由经销商负责。

　　16. 请问公司相关费用会继续下降吗 ？

　　 答：销售费用主要取决于市场策略和销量，财务费用 下降得益于资金池管理；

　　 供应链也会继续有节约。

　　17. 请问如何保持经销商的积极性？

　　 答：关于经销商的积极性还是要从品牌力着手。18. 请问重庆啤酒有新的产能投放吗？

　　 答： 目前没有。但是有一个宜宾旧厂搬迁项目。19. 请问中国啤酒行业的发展趋势会是怎么样的？ 答： 啤酒行业已经由低价竞争转为产品升级和品牌力的竞争。