国产葡萄酒巨头出现业绩集体下滑

    酒行业调整导致国产葡萄酒巨头出现业绩集体下滑，最新数据显示，2014年上半年，葡萄酒产量和行业利润仍然在下降。按照中国酒业协会此前发布的2013年我国酿酒行业运营报告，去年我国酿酒行业亏损面扩大，规模以上酿酒生产企业中亏损企业数占比超过10%。

    葡萄酒行业的领头羊张裕A2013年全年实现营业收入43亿元，同比下降23.44%；实现净利润10.5亿元，同比下降38.38%。长城葡萄酒和通天葡萄酒业绩更惨淡，营业收入下降幅度更大。今年上半年，国内葡萄酒产量为50.85万千升，同比下降3.92%；葡萄酒制造行业利润总额同比下降5.16%。今年一季度，葡萄酒产量和行业利润的降幅分别达10.85%、12.84%。

    相比于生产型企业，葡萄酒经销企业的上市之路显然充满坎坷。2011年底，华致酒行上市遇挫，昭示了酒类贸易型企业上市的先天不足。一位酒水行业分析师向北京商报记者表示， 经销商轻资产的短板，导致估值困难。更重要的是，贸易商需要向上游提前付款，企业不仅无法获得上游的变现融资，还背上了货款和关税的沉重包袱。资金被货品占有，进口葡萄酒连锁企业靠自有资金无法完成大规模扩张以及在消费者中进行像样的品牌宣传。扩张对资金的巨大需求和上游的资金压力，成了进口葡萄酒连锁企业上市的最大门槛。

    为了扩大规模，提高利润，一些连锁企业在初期不得不销售一些水货，如果要谋求上市，势必将这些水货产品销售额剥离出财务报表，营业额将受到一定影响。此外，连锁企业缺乏成功的自有产品品牌，代理品牌核心竞争力不掌握在自身手中，打造单一品牌的运作模式和打造连锁商号品牌的运作模式不同，也使得一些有一定规模的连锁企业面临两难选择。